沪镍每日观点
- 基本面：外盘反弹，站回20均线以上，20均线上下震荡运行。镍矿价格坚挺，海运费稳中有升。镍铁价格小幅上涨，成本线上移，但镍铁企业仍亏损。不锈钢库存继续回落，金九银十去库存良好。新能源汽车产销数据良好，三元电池装车下降，对镍需求提升有限。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货121950，基差1040，偏多。
- 库存：LME库存230454，+1554；上交所仓单25464，-72，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2511：20均线上下震荡运行。
不锈钢每日观点
- 基本面：现货价格持平，镍矿、海运费坚挺，镍铁稳中有升，成本线坚挺，库存继续回落，金九银十去库存良好，中性偏多。
- 基差：不锈钢平均价格14012.5，基差1122.5，偏多。
- 库存：期货仓单89008，-369，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。
- 结论：不锈钢2511：20均线上下宽幅震荡运行。
多空因素
- 利多：
- 金九银十需求提振预期
- 反内卷政策
- 成本线12万有支撑
- 利空：
- 国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变
- 三元电池装车量同比下降
基差-沪镍
- 镍仓单、库存：截止9月19日，上期所镍库存29834吨，期中期货库存25843吨，分别增加2334吨和2314吨。
不锈钢仓单、库存
- 9月19日无锡库存57.92万吨，佛山库存28.8万吨，全国库存98.71万吨，环比下降2.54万吨，其中300系库存61.79万吨，环比下降0.58万吨。
不锈钢生产成本
- 镍进口成本测算：进口价折算123544元/吨
- 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心
