燃料油早报

燃料油研报总结

基本面

• 亚洲低硫燃料油市场面临供应过剩问题，近期未见收紧迹象。
• 低硫船用燃料油疲软导致新加坡低硫燃料油与高硫燃料油现货价差收窄。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油393.54美元/吨，基差127元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油466.5美元/吨，基差55元/吨，现货升水期货。

库存数据

• 新加坡燃料油9月17日当周库存为2315.9万桶，增加12万桶。

盘面分析

• 价格在20日线上方，20日线偏平。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空减，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多减，偏多。

预期与建议

• 俄罗斯燃油出口禁令可能延长，提升高硫燃油市场供应紧张预期。
• 隔夜油价上行背景下，高硫燃油强于原油及低硫。
• 市场情绪强烈，但俄方尚未确定，建议投资者做好仓位控制，谨慎追多。
• FU2601：2840-2900区间运行，LU2511：3380-3420区间运行。

近期多空分析

利多因素

1. 对俄制裁可能加码。
2. 俄罗斯燃油出口限制可能延长。

利空因素

1. 需求端乐观仍待验证。
2. 上游原油价格偏弱。

行情驱动与风险点

• 供应端受地缘风险影响，需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。