合成橡胶产业日报（2025-09-23）
期货市场
- 主力合约收盘价：11430元/吨，环比下跌75元/吨。
- 主力合约持仓量：65588手，环比减少4718手。
- 10-11价差：50元/吨，环比缩小15元/吨。
- 仓单数量：丁二烯橡胶总计26100吨。
现货市场
- 顺丁橡胶(BR9000)主流价：
- 齐鲁石化：116000元/吨（山东）。
- 大庆石化：11550元/吨（山东），116500元/吨（上海）。
- 茂名石化：118000元/吨（广东）。
- 基差：合成橡胶95-110元/吨。
上游情况
- 布伦特原油：66.57美元/桶，环比持平。
- 石脑油(CFR日本)：595.63美元/吨，环比下跌1.12美元/吨。
- 乙烯价格(东北亚)：8450美元/吨。
- 丁二烯：
- CFR中国：10600美元/吨。
- 山东市场主流价：9400-100元/吨。
- 产能：当周15.11万吨/周，环比持平。
- 产能利用率：当周66.78%，环比下降1.55个百分点。
- 港口库存：期末23100吨，环比减少2500吨。
- 开工率：山东地炼常减压51.85%。
顺丁橡胶供应
- 产量：当月13.57万吨，环比增加0.65万吨。
- 产能利用率：当周69.72%，环比下降3.76个百分点。
- 生产利润：当周-658元/吨，环比改善149元/吨。
- 社会库存：期末3.37万吨，环比减少0.08万吨。
- 厂商库存：期末25900吨，环比减少400吨。
- 贸易商库存：期末7820吨，环比减少390吨。
下游需求
- 国内轮胎开工率：
- 半钢胎：当周73.66%，环比下降0.2个百分点。
- 全钢胎：当周65.66%，环比下降0.07个百分点。
- 全钢胎产量：当月130328万条。
- 半钢胎产量：当月5806109万条。
- 库存天数：
- 全钢轮胎（山东）：39.1天，环比持平。
- 半钢轮胎（山东）：46.02天，环比持平。
行业消息
- 国内顺丁橡胶样本企业库存：3.37万吨，环比下降2.29%。
- 轮胎产能利用率：
- 半钢胎：72.74%，环比上升0.13个百分点，同比下降6.92个百分点。
- 全钢胎：66.36%，环比上升0.05个百分点，同比上升6.18个百分点。
- 2025年8月顺丁橡胶产量：13.57万吨，环比上升5.02%，同比上升30.73%。
观点总结
- 供应端：前期检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升，供应充足。
- 现货端：下游逢低采购，商谈重心承压，部分业者预期主流供价下调。
- 库存变化：上周企业及贸易商库存小幅下降，节前下游备货需求或推动买盘跟进。
- 需求端：轮胎企业开工率窄幅波动，半钢胎订单集中排产，全钢胎替换需求无明显提升。
- 合约预测：BR2511合约短线预计在11250-11700元/吨区间波动。
重点关注
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研究员：林静宜 期货从业资格号：F03139610 期货投资咨询从业证书号：Z0021558
