甲醇传统下游需求疲软 纯碱基本面驱动不足

发布时间：2025-09-23 13:02:23作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 9月22日，甲醇期货主力合约收跌0.34%至2348.0元。 资金流向 9月22日收盘，甲醇期货资金整体流入4441.15万元。 现货市场 浙江现货价格报2265元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。新疆现货价格报1720元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2330元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。 背景分析 MTO装置开工率回升至83.81%，MTBE开工率63.57%，传统下游需求(醋酸、二甲醚)疲软，烯烃行业外采需求提升，但下游库存充裕，节前备货需求释放后情绪回落。 研报正文研报正文 【甲醇】 现货信息：浙江现货价格报2265元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。新疆现货价格报1720元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2330元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2348元/吨，较前一交易日下跌0.55%。库存方面，港口库存总量155.78万吨，进口到港量阶段性减少，港口累库幅度暂缓。 供应方面，国内甲醇行业开工率回落至79.91%，较上期减少4.67%。需求端MTO装置开工率回升至83.81%，MTBE开工率63.57%，传统下游需求(醋酸、二甲醚)疲软，烯烃行业外采需求提升，但下游库存充裕，节前备货需求释放后情绪回落。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注国庆备货需求释放及海外限气政策落地情况。 【玻璃】 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1156元/吨，环比持平;各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1230元/吨，华北5mm大板市场价1150元/吨，华中5mm大板市场价1140元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.01%，环比持平，玻璃周度产量112.12万吨，环比持平，周内产线无波动，产量平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6090.8万重量箱，环比-67.5万重量箱，跌幅1.10%，库存继续去化。 需求依旧偏弱，当前尚未表现出旺季成色，不过市场仍处于“金九银十”周期，且假期前仍有补库预期，关注下游采购节奏。 整体来看，当前玻璃供需仍未有明显改善，短期建议宽幅震荡思路对待，后续跟随宏观情绪、旺季需求等因素影 响，盘面或仍将有明显波动。持续关注宏观、反内卷等外部因素能否和需求旺季形成持续共振效果。 参考观点：昨日盘面01有所回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 【纯碱】 现货信息：沙河地区重碱主流价1203元/吨，环比-25元/吨;各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率85.53%，环比-1.76%，纯碱产量74.57万吨，环比-1.54万吨，周内湖北新都设备短停，安徽德邦设备开车，整体供应窄幅回落。 库存方面，上周厂家库存175.56万吨，环比-4.19万吨，跌幅2.33%;据了解，社会库存增加，目前总量61+万吨，涨幅接近6万。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。 整体来看，纯碱基本面驱动不足，但宏观政策预期、双节备货逻辑或将给期现价格提供支撑，短期以宽幅震荡思路对待。持续关注行业新增产能落实情况、库存变动、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日盘面01有所回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 关联品种关联品种甲醇玻璃纯碱所属公司：安粮期货