碳酸锂期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比增长2.00%，高于历史同期。外购锂辉石精矿成本日环比增长0.06%，生产亏损；外购锂云母成本日环比增长0.58%，生产亏损；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足，排产动力强。
• 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.81%，三元材料样本企业库存环比增加0.09%。预计下月需求强化，库存或去化。
• 成本端：6%精矿CIF价格环比增长，但低于历史同期，需求持续走强。
• 基差与库存：冶炼厂库存环比减少4.85%，低于历史同期；下游库存环比增加2.09%，高于历史同期；总体库存环比减少0.70%，高于历史同期。
• 盘面与持仓：MA20向下，11合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空增。
• 预期：碳酸锂2511合约在72260-74580区间震荡。利多因素包括厂家停减产、智利进口环比下行；利空因素包括矿石/盐湖端供给高位、动力电池端接货意愿不足。主要逻辑为产能错配导致供强需弱，下行态势难改。主要风险点为停减产/检修计划冲击及产业出清时间点。

碳酸锂行情概览

• 供给-氢氧化锂：无具体数据更新。
• 库存：无具体数据更新。
• 需求-新能源车：无具体数据更新。

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