上游工厂多降价吸单 尿素期价低位震荡运行

发布时间：2025-09-23 09:56:02作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 9月22日，尿素期货主力合约收跌0.36%至1660.0元。 持仓量变化 9月22日收盘，尿素期货持仓量：+10142手至307396手。 背景分析 临近双节假期，下游有提前备货需求，市场价格目前弱势降价下，下游多逢低拿货，工业需求以刚需拿货为主，本期复合肥工厂开工率增加，但增速放缓，终端需求疲软，厂内成品库存高企，虽然目前工厂利润尚且可观，但企业依然以库存去化为重点。 后市展望 尿素厂内库存依然表现为增加，且目前库存高企，大幅高于往年同期。整体来说，基本面宽松格局尚未逆转，虽盘面有超卖信号，但市场缺乏驱动，目前低位磨底中，关注反弹机会。 研报正文研报正文 【策略分析】 今日低开低走，日内偏弱震荡。周末以来，上游工厂多降价吸单，低价成交良好，预计国庆假期前仍将有降价空间。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围在1550-1620元/吨，河北部分工厂报价1640-1650元/吨，高报价工厂主要执行出口集港订单。尿素日产回升至19万吨以上，前期检修装置目前已逐步复产，高日产压制尿素价格。 需求端，临近双节假期，下游有提前备货需求，市场价格目前弱势降价下，下游多逢低拿货，工业需求以刚需拿货为主，本期复合肥工厂开工率增加，但增速放缓，终端需求疲软，厂内成品库存高企，虽然目前工厂利润尚且可观，但企业依然以库存去化为重点。 尿素厂内库存依然表现为增加，且目前库存高企，大幅高于往年同期。整体来说，基本面宽松格局尚未逆转，虽盘面有超卖信号，但市场缺乏驱动，目前低位磨底中，关注反弹机会。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2601合约1655元/吨开盘,低开低走，日内偏弱震荡，最终收于1660元/吨，收成一根阳线，涨跌幅-0.36%，持仓量307400手(+10142手)。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+ 6149手，空头+ 10783手。其中，宏源期货净多单+495手、银河期货净多单-1000手;五矿期货净空单+1393手，国海良时净空单+679手。 2025年9月22日，尿素仓单数量7535张，环比上个交易日-275张，其中安徽中能-50张，眉山新都-225张。 现货方面：周末以来，上游工厂多降价吸单，低价成交良好，预计国庆假期前仍将有降价空间。国内价格方面，今日山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围在1550-1620元/吨，河北部分工厂报价1640-1650元/吨，高报价工厂主要执行出口集港订单。 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价下降，期货收盘价下降;以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-40元/吨(-19元/吨)。 供应数据：肥易通数据，2025年9月22日，全国尿素日产量20万吨，较昨日持平，开工率84.51%。 关联品种关联品种尿素所属公司：冠通期货