行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

鑫新闻

2025-09-19 陈建华银泰证券光影

核心观点与关键数据

科技创新能力提升
- “十四五”期间，我国科技投入持续增加，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%，研发投入强度达2.68%，超过欧盟平均水平，研发人员总量世界第一。
- 科技成果显示经济结构转型稳步推进，科技强国根基不断夯实。未来政策与资金将继续向科创领域倾斜，行业景气度维持高位，科技创新仍是资本市场核心主线之一。
A股上市公司分红增强
- 2025年共有780家A股上市公司公布半年度现金分红方案，合计分红总额6446亿元，远超去年同期。
- 分红水平提升增强投资者获得感，稳定市场信心，有助于吸引长线资金，对资本市场长期健康发展具有积极影响。
华为新品发布
- 昇腾芯片计划于2026年推出昇腾950PR和950DT，2027-2028年推出昇腾960/970；鲲鹏CPU计划于2026年推出鲲鹏950，2028年推出鲲鹏960。
- 国内科技企业新品推出或更新有望提振市场情绪。
多地政策助力楼市“金九银十”
- 近期多地通过现金补贴、房交会等方式鼓励住房消费，政策集中于二三线城市，释放稳楼市决心。
美英签署科技协议
- 美英签署协议，旨在在人工智能领域“引领”世界，并推动工业产能建设。
贵金属期货普遍收跌
- COMEX黄金期货跌1.07%报3678.2美元/盎司，白银期货跌0.12%报42.1美元/盎司。
- 美联储降息后鲍威尔讲话偏鹰，美元指数反弹导致贵金属获利回吐；中长期看，去美元化背景下贵金属价格有望受支撑。