药明生物2025中期报告总结
核心观点： 药明生物作为全球领先的开放式生物药CRDMO，在2025年上半年实现了稳健增长，主要得益于其一体化CRDMO平台和“跟随并赢得分子”战略的成功执行。
关键数据：
- 收益：同比增长16.1%，达到99.53亿元人民币。
- 毛利：同比增长27.0%，毛利率提升约3.6%。
- 纯利：同比增长54.8%，达到27.57亿元人民币。
- 新增综合项目数量再创记录，总数达到864个，其中临床前项目及早期临床项目分别增加至429个和344个。
- 未完成订单总量增加至203亿元人民币，三年内未完成订单总量增加至42亿元人民币。
业务亮点：
- CRDMO平台：
- 研究（R）：全球生物药研究业务单元持续强化生物药生成与优化能力，覆盖各种规模的高效与高通量蛋白生产。
- 开发（D）：持续优化交付时间，将mAb项目从DNA到IND的開發週期縮減至仅九個月。
- 生产（M）：临床后期和商業化生產項目數持續穩定增長，并通过“贏得分子”战略成功獲得9个外部項目。
- 新业务驱动：
- 藥明合聯：专注于全球ADC及更廣泛生物偶聯藥物市場，已在全球獲得225个進行中的ADC及其他生物偶聯藥物iCMC项目。
- 微生物平台：持续提供綜合端到端一站式解決方案，推出微生物表達平台EffiXTM，支持高產量、高質量、高穩定性和高拓展性的微生物衍生生物製品的研發和生產。
- HEK293平台：成功构建重组蛋白表達的HEK293平台，提供从概念到GMP生產的綜合CMC服务。
- 质量： 始终将质量放在首位，特別關注數據可靠性，已顺利完成多個國家監管機構實施的監管檢查，且均無發現重大問題及數據可靠性問題。
- 区域运营： 生產網絡遍佈多個地區，可賦能在四星期內啟動任何項目，並提供風險控制優化的生物藥供應鏈。在中国、欧洲和美国等地區進行了产能扩张，并签署了設施資產剝離交易，進一步優化全球運營效率。
- WBS精益運營管理系統： 已完成約130项改善项目，有效推進戰略執行、強化風控庫存管控、優化業務運營流程效率、加速創新與業務增長。
- 未来展望： 预计生物製藥和生物技術公司將持續需求其从早期研究到商業化生產的集成外包服务，并致力于为全球醫療健康服務並作出貢獻。
研究结论： 药明生物凭借其一体化端到端CRDMO平台和“全球雙廠生產”戰略，在全球生物藥外包服務市場中占据领先地位，并有望在未来持续保持增长态势。
