纸浆早报

核心观点与关键数据

• 纸浆市场分析：报告分析了SP主力合约及山东、江浙沪银星基差的价格变动，显示SP主力合约在2025年9月15日至9月19日期间呈现波动，最终收盘价为5018.00元，较上一日上涨1.32265%。山东银星基差在6076-6326元区间，江浙沪银星基差在6326-6366元区间。

• 进口成本与利润：报告提供了加拿大金狮、雄狮以及智利银星纸浆的CFR价格（信用证90天），其中加拿大金狮CFR为7806元，雄狮CFR为7305元，智利银星CFR为7205元。以13%增值税计算，山东地区进口纸浆的利润区间在-136.75元至229.70元之间。

• 国内纸浆价格：全国均价稳定在6073.75元，山东地区均价为4810.75元，针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均无变化，分别为2562.50元、4775.00元、5400.00元、3600.00元。

• 文化用纸指数：双胶指数、双铜指数、白卡指数、生活指数分别为5670-5674元、5083-5085元、5083-5085元、5083-5085元，其中生活指数略有波动。

• 利润率估算：双胶、双铜、白卡、生活用纸利润率分别为2.1495%、17.4770%、-12.5031%、7.0505%，双胶利润率略有上升，双铜利润率保持高位，白卡利润率下降0.2291个百分点。

• 浆价差分析：针叶浆与阔叶浆价差在1410-1490元，针叶本色浆与阔叶本色浆价差在225-265元，针叶化机浆与阔叶化机浆价差在1800-1840元，针叶废纸与阔叶废纸价差在4049-4089元。

研究结论

• 纸浆市场呈现区间波动，进口成本与利润受汇率及增值税影响较大，国内纸浆价格稳定，文化用纸指数波动较小，双胶利润率略有上升，白卡利润率下降。
• 浆价差显示针叶浆价格相对较高，化机浆价差较大，废纸浆价差稳定。