环保行业跟踪周报：生态环境部举行“高质量完成‘十四五’规划”发布会，“双碳”政策持续推进

最新观点：生态环境部举行“高质量完成‘十四五’规划”新闻发布会，总结“十四五”以来固废、大气、水务、双碳领域成果，并展望未来。固废方面，“十四五”以来全国危险废物集中利用处置能力、生活垃圾焚烧处置能力分别比“十三五”末增长58.8%和72.4%，政策将持续发力，巩固危固废、水务相关企业基本盘；随着环卫治理高质量发展持续深化，环保领域设备信息化、智能化趋势确定性增强； “双碳”政策持续推进，环境监测设备需求有望持续。垃圾焚烧板块逻辑在于资本开支下降、自由现金流大幅改善、分红提升，以及行业成熟期提质增效；重点关注经营提效、B端拓展、C端顺价，增厚盈利和改善现金流。垃圾焚烧+IDC为行业拓展新趋势，盈利增量弹性高，合作潜力大。水务运营板块逻辑在于市场化+现金流拐点，业绩稳健+估值低+高股息，预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期，带来PE估值提升空间；水价改革将重塑成长+估值，广州、深圳自来水提价落实，有望带动新一轮水价改革。环卫装备板块，2025M1-8环卫新能源销量同增69.34%，渗透率同比提升6.53pct至16.71%。生物柴油方面，地沟油均价上升，单吨净利下降。锂电回收方面，金属价格&三元极片粉折扣整体上涨，盈利改善。重点推荐：瀚蓝环境、绿色动力A+H、海螺创业、永兴股份；粤海投资、兴蓉环境、洪城环境；盈峰环境、福龙马、宇通重工。