行情回顾
期货市场
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供应端：产量与开工率
- 当周（20250905-0911）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.4%，环比下降0.8%。
- 西北、华中、华东、华南地区装置减产、停产负荷下滑明显；华北地区减产、提负装置并存，整体负荷小幅上升。
- 西北-1.4%至92.9%，华中-2.4%至81.1%，华东-2.0%至76.0%，华南-4.3%至87.7%，华北+0.8%至78.7%（其中山东+0.1%至88.5%）。
- 隆众测算，本周西北、东北新增检修装置，预计产能利用率82.4%，周产量81.9万吨左右。
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企业检修情况统计
下游需求
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氧化铝
- 国内氧化铝企业除常规检修外，暂无规模性计划压产，产能利用率处于较高水平，基本面过剩格局保持。
- 铝厂招标价格持续下跌，进口窗口阶段性开启，持货商担忧情绪加剧。
- 短期多数氧化铝厂维持观望，预计国内氧化铝价格继续偏弱运行，价格运行区间在2950-3150元/吨。
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粘胶短纤
- 当周（20250905-20250911）粘胶短纤行业产能利用率87.77%，环比上升0.67%。
- 新疆部分粘胶装置重启运行，行业整体产能利用率提升。
库存
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液碱
- 截至20250911，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存35.68万吨（湿吨），环比下降7.99%，同比上升15.48%。
- 库容比19.40%，环比下调1.58%；除西北库容比环比上行外，华北、华中、华东、华南、西南、东北区域库存比环比下滑。
- 华北区域库存下行，山东液碱高价下游抵触，华北区域库存增加；天津、河北区域供应负荷下调，库存下滑；华南区域液碱供应检修尚未恢复，库存下滑；华东区域装置检修及降负并行，供应收窄，库存下滑。
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液氯
- 截止2025年9月11日，山东地区液氯均价-314元/吨，环比上升4.35%。
- 周初下游需求减少，市场供大于求，价格下调；后东营地区环丙企业恢复开工，聊城地区甲烷装置恢复正常，价格上调。
- 河北地区周内有氯碱企业装置不稳，供应减量，价格根据自身出货情况调整。
氯碱成本利润
- 截止20250905-20250911，山东氯碱企业周平均毛利334元/吨，环比上升2.77%。
- 烧碱理论生产成本持稳，烧碱价格持稳，液氯周均价上调，氯碱利润总体上涨。
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