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PP：后期低位追空需谨慎中期或是震荡市

2025-09-22 张驰国泰君安证券陈曦

【基本面跟踪】
国内PP市场弱势运行，价格波动幅度在10-40元/吨。PP期货低位震荡，压制市场信心，部分生产企业下调厂价，成本支撑减弱，持货商出货意愿强烈，但下游工厂采购谨慎，接盘意愿有限，实盘商谈成交。

【市场状况分析】
短期需求环比有所改善，但成本端弱势导致市场反复。供应端近期检修增加，但低利润因素使价格低位弹性有限；需求端下游开工率略有好转，但采购仍处于“买涨不买跌”状态。国庆前市场可能偏理性，或考虑低位减仓，追空需谨慎。

【趋势强度】
PP趋势强度：0（中性）。

【核心观点与研究结论】
短期市场在供需矛盾下反复，供应端检修虽增加但价格弹性低，需求端采购谨慎。中期或呈震荡市，建议投资者低位追空需谨慎，可考虑低位减仓。

PP：后期低位追空需谨慎中期或是震荡市

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