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PP：后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市

2025-09-18 张驰国泰君安证券黄崇贵-中国医药城15189901173

基本面跟踪与市场状况分析

现货市场：国内PP市场稳中松动，部分价格下跌10-30元/吨。期货弱势震荡抑制交投，部分企业价格小幅松动10-20元/吨，下游观望情绪浓厚，实际成交平平。
供应端：检修装置逐步复产，新增产能扩张未来逐步落地，供应压力增加。短期存在压力，但需关注国庆、中秋假期对市场的正面影响，以及美联储降息或通缩极限、中东地区不确定性导致OPEC减产的不确定性。

趋势强度与关键数据

PP趋势强度：0（中性）
期货与现货价差：
- 华北：基差6740-6860，合约价差-232（昨日-250，前日-35）
- 华东：基差6750-6930，合约价差-35（昨日-30，前日-20）
- 华南：基差6720-6930，合约价差-35（昨日-30，前日-20）
重要现货价格：昨日价格较前日下跌，期货价差收窄。

研究结论

短期：需求环比改善，但成本端支撑减弱，供应压力增加，市场短期承压。
中期：或呈震荡市，需关注假期、美联储政策、中东局势等因素的影响。
操作建议：后期低位追空需谨慎。

PP：后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市

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