公募REITs周报（第 35 期）：各板块涨跌分化，产权类REITs表现更优

核心观点

本周中证REITs指数继续下行，全周下跌0.2%。产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+7.9%、-2.9%，不同类型REITs涨跌分化，产业园、仓储物流、新型基础设施REITs涨幅领先。截至9月19日，公募REITs年化现金分派率均值为6.0%，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值高31BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为184BP。香港证监会正推动REITs纳入“互联互通”标的，通过互联互通，可拓宽投资者选择，吸引更多资金流入，有助于提升两地REITs流动性。

关键数据

• 中证REITs指数：全周下跌0.2%，年初至今上涨6.2%。
• 主要指数对比：中证全债（+0.2%）>中证REITs（-0.2%）>沪深300（-0.3%）>中证转债（-1.5%）。
• 近一年回报率与波动率：中证REITs指数回报率7.6%，波动率7.3%，回报率低于沪深300和中证转债，高于中证全债；波动率低于沪深300和中证转债，高于中证全债。
• REITs总市值：2214亿元，较上周减少3亿元；全周日均换手率0.46%，较前一周下降0.01个百分点。
• 不同项目属性REITs：产权类REITs平均周涨跌幅+7.9%，特许经营权类REITs-2.9%。
• 不同项目类型REITs：产业园、仓储物流、新型基础设施REITs涨幅领先。
• 周度涨幅前三REITs：华夏基金华润有巢REIT（+2.20%）、招商高速公路REIT（+1.89%）、易方达深高速REIT（+1.57%）。
• 新型基础设施REITs：区间日换手率最高，区间日均换手率为1.1%；交通基础设施REITs成交额占比最高，占REITs总成交额19.7%。
• 资金流向：主力净流入额前三名分别为中金唯品会奥莱REIT（2776万元）、南方润泽科技数据中心REIT（1752万元）、华夏首创奥莱REIT（807万元）。

研究结论

• 不同类型REITs涨跌分化，产权类REITs表现更优。
• 公募REITs年化现金分派率均值为6.0%，产权REITs股息率较高，经营权类REITs内部收益率与十年期国债收益率利差较大。
• 香港证监会推动REITs纳入“互联互通”标的，有助于提升两地REITs流动性和市场活力。