铜
- 市场表现：本周铜价在8万上下宽幅震荡，议息会议前市场止盈情绪明显，价格回落至7.95万附近。
- 基本面：铜基本面维持韧性，下游开工环比走高，精废替代效应减弱，升贴水内外正套走出空间。
- 宏观层面：受益于全球财+货币双宽驱动，后续降息空间打开。
- 策略建议：7.9-7.95万以下可考虑布局中期多单，或可考虑卖7.8w以下看跌期权。
铝
- 市场表现：铝价震荡，国内氧化铝价格小幅上涨，沪铝社会库存和交易所库存均下降。
- 基本面：供给小幅增加，下游开工改善，库存端预期9月库存去化。
- 策略建议：低库存格局下逢低持有，留意远月月间及内外反套。
锌
- 市场表现：锌价震荡下移，沪锌现货进口盈利下降。
- 基本面：国产TC小幅下降，进口TC大幅上升，国内锌矿进口量超预期，内需季节性疲软，海外需求下滑。
- 策略建议：空头配置继续持有；内外正套可部分止盈。
镍
- 市场表现：沪镍现货和期货价格均下降，库存小幅累库。
- 基本面：纯镍产量高位维持，需求整体偏弱，印尼政策端挺价。
- 策略建议：短期基本面偏弱，关注印尼政策变化。
不锈钢
- 市场表现：304冷卷、热卷价格稳定，废不锈钢价格小幅下降。
- 基本面：钢厂预计小幅复产，需求刚需为主，锡佛两地去库，仓单小幅去化。
- 策略建议：基本面整体维持偏弱，短期宏观面跟随反内卷预期。
铅
- 市场表现：铅价受宏观影响上涨，社会库存和交易所库存均上升。
- 基本面：报废量同比偏弱，再生铅开工低，需求小幅转旺，精废价差-75，铅锭现货贴水50。
- 策略建议：预计下周铅价维持大幅震荡，预计16800-17200区间。
锡
- 市场表现：锡价宽幅震荡，现货进口收益下降。
- 基本面：国内部分冶炼厂减产，海外佤邦供应边际修复，印尼出口预计恢复。
- 策略建议：短期建议观望，高于27.5万元/吨可轻仓沽空，中长期贴近成本线逢低持有。
工业硅
- 市场表现：各区域基差均下降，仓单数量稳定。
- 基本面：新疆头部企业保持稳定，四川与云南开工稳定，后续西南部分工厂或陆续减产。
- 策略建议：9、10月份供需仍为紧平衡状态，中长期价格走势预计以季节性边际成本为锚的周期底部震荡为主。
碳酸锂
- 市场表现：碳酸锂价格震荡偏强运行，电碳整体基差趋稳，工碳及准电走强。
- 基本面：上游锂盐厂挺价情绪较强，宁德时代逐步减产后的月度平衡转为持续去库。
- 策略建议：在“反内卷”商品情绪偏强的背景下，供应端扰动炒作落地后的价格弹性较高，且扰动落地之前的价格向下支撑较强。
