铁矿石周评：本周震荡上涨

一、行情回顾
铁矿石2601主力合约本周震荡上涨，周涨幅1.13%，收于807.5元。

二、基本面情况

1. 供应：

   • 澳洲巴西铁矿发运量环比大幅增加648.2万吨至2977.8万吨，其中发往中国量增加304.9万吨至1836.2万吨；
   • 国内47港到港量环比减少180.6万吨至2392.3万吨，延续下降趋势至年内均值附近；
   • 持续关注供应端变化。

2. 库存：

   • 截止9月19日，全国港口铁矿石库存总量环比下降74.44万吨至14381.68万吨；
   • 日均疏港量环比增加6.64万吨至351.03万吨，港口库存连续两期去库；
   • 后续关注库存变化。

3. 需求：

   • 247家钢厂高炉开工率83.98%，周环比增0.15%，同比增5.75个百分点；
   • 高炉炼铁产能利用率90.35%，周环比增0.17个百分点，同比增6.29个百分点；
   • 钢厂盈利率58.87%，周环比降1.3个百分点，同比增48.91个百分点；
   • 日均铁水产量241.02万吨，周环比增0.47万吨，同比增17.19万吨；
   • 新增2座高炉检修，3座高炉复产（山西、河北）；
   • 钢厂亏损范围扩大，但节前补库需求支撑铁水产量小幅增加；
   • 后续关注需求表现及宏观政策。

三、研究结论
短期铁矿石价格震荡，主要因全球发运量回升、港口库存去化、节前钢厂补库及铁水产量高位小幅增加。需持续关注现实需求及宏观政策变化。