行情回顾
铁矿石2601主力合约本周呈现震荡上涨的走势，周涨幅为1.59%，周收盘价为799.5元。
基本面情况
- 供应方面：本期澳洲巴西铁矿发运量和到港量均环比减少。澳洲巴西发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨；其中澳洲发运量1822.4万吨，环比减少72.2万吨，发往中国的量1531.3万吨，环比增加1.5万吨；巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨。国内47港到港总量2572.9万吨，环比减少72.1万吨。供应端主要受巴西及非主流发运大幅下降和澳洲发运减少的影响。
- 库存方面：本期港口库存环比继续增加。截止9月12日，全国47个港口进口铁矿石库存总量14456.12万吨，环比增加30.40万吨；日均疏港量344.39万吨，环比增加14.06万吨。港口库存连续两期小幅增加。
- 需求方面：本期铁水产量环比回升。根据我的钢铁网数据，截止2025年9月12日当周，247家钢厂高炉开工率83.83%，周环比增加3.43%，同比增加6.2个百分点；高炉炼铁产能利用率90.18%，周环比增加4.39个百分点，同比增加6.29个百分点；钢厂盈利率60.17%，周环比减少0.87个百分点，同比增加54.11个百分点；日均铁水产量240.55万吨，周环比增加11.71万吨，同比增加17.17万吨。本期新增25座高炉复产，3座高炉检修，主要发生在河北、山西、河南、辽宁区域，铁水产量提升明显。
研究结论
整体来看，本期铁矿全球发运量环比回落，到港量也小幅下降，供应有所收紧；阅兵后高炉快速复产，铁水产量重回高位，呈现供减需增的局面，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。
