铁矿石周评：本周震荡上涨

行情回顾

铁矿石2601主力合约本周震荡上涨，周涨幅为3.69%，周收盘价为800元。

基本面情况

• 供应方面：澳洲巴西铁矿发运总量环比增加100.8万吨至2925.9万吨，其中澳洲发运量持平，巴西发运量增加101.0万吨；国内47港到港总量环比减少592.0万吨至2084.3万吨。全球发运量小幅回升，主要因巴西发运增长，国内到港量连续两期大幅下降。
• 库存方面：截止10月31日，全国47个港口进口铁矿石库存总量环比增加163.44万吨至15272.93万吨，日均疏港量环比增加9.15万吨至331.22万吨，港口库存连续五期累库。
• 需求方面：根据我的钢铁网数据，247家钢厂高炉开工率环比减少2.96%至81.75%，高炉炼铁产能利用率环比减少1.33个百分点至88.61%，钢厂盈利率环比减少2.6个百分点至45.02%，日均铁水产量环比减少3.54万吨至236.36万吨。本期新增21座高炉检修，2座高炉复产，主要因钢厂利润下滑及河北环保限产。

研究结论

本期铁矿发运量小幅回升，国内到港量连续两期大幅下滑，供应压力有所缓解。但钢厂盈利率持续下滑及河北环保管控导致铁水产量环比明显减少，短期铁矿价格处于震荡走势。需继续关注现实需求表现及宏观政策情况。