福晶股份5贝塔分析ocs无异动今日催化卖

福晶股份5%贝塔分析 ocs 无异动今日催化 卖方新增推荐【天风通信】OCS新增推荐——福晶科技

核心观点

• OCS板块近期上涨逻辑：天风通信在8月提示OCS板块，随后板块拉升；9月10日光博会关注OCS作为下一代数据中心交换技术，推动新一轮上涨。OCS作为每年讨论的新技术方向，当前重点推荐的原因包括：
  1. 谷歌大规模部署，微软、Meta或将有增量需求；
  2. 谷歌自研Mems方案遇瓶颈，预计2026年导入Coherent等第三方厂商；
  3. 相比CPO、CPC技术，OCS已规模部署；
  4. 增强光互联逻辑：
     • 基于谷歌3D Torus网络拓扑，单cube 64颗TPU通过48对光缆96个光模块于48台OCS交换机形成ICI互联，光模块配比增加；
     • OCS 2027年市场规模达7万台，额外新增市场或破千亿，光器件供应商有望切入千亿蓝海。

关键数据

• 钒酸钇晶体（VYO4）价值量：
  • Coherent LCOS方案：单台设备7万人民币；
  • MEMS方案：单台设备1.8万元；
  • 2027/28年OCS交换机7/13万台测算，VYO4市场规模达21/40亿人民币。
• 福晶科技增量利润贡献：
  • 假设福晶科技2027/28年占VYO4市场40%，OCS增量利润贡献达3/6亿元；
  • 仅OCS带来的增量市值有望达100-150亿。

研究结论

• OCS技术趋势：作为下一代数据中心交换技术的主流方向之一，OCS市场规模有望快速增长，带动相关供应商受益。
• 福晶科技机会：作为VYO4供应商之一，福晶科技在液晶方案OCS放量后有望加强通信领域布局，渗透率提升。公司市值未充分演绎OCS逻辑，未来增量市值潜力大。
• 主要参与者：
  • 整机制造&代工：Coherent、Lumentum、旭创、德科立、光库科技、凌云光、光迅科技；
  • 准直器：Coherent、腾景科技；
  • 钒酸钇晶体：腾景科技、福晶科技、Coherent；
  • MEMES：TI、赛微电子。