市场分析
本周铁矿石价格震荡偏强运行。Mysteel62%澳粉远期价格指数106.25美元/吨，周环比上涨0.85美元/吨，涨幅0.81%；青岛港PB粉价格799.0元/吨，周环比上涨5.0元/吨，涨幅0.63%。
供应方面，Mysteel统计本期全球铁矿石发运3573万吨，周环比增加817万吨；45港铁矿石到港量为2362万吨，周环比减少86万吨。
需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加48.91个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.64万吨。
库存方面，Mysteel统计全国45港铁矿石库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨；45港日均疏港量339.17万吨，环比增加7.89万吨。
供需与逻辑，高矿价下铁矿石供给相对宽松，高铁水下铁矿石消费韧性较强，整体库存维持中位水平。
策略，短期考虑到下游节前补库，铁矿石价格维持震荡，西芒杜供给对于远端价格压力较大，后期关注海漂量变化和节前补库情况。
单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无
风险，宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。
图表
包含青岛港PB粉、超特粉现货价格季节性走势，青岛港卡粉-PB价差，PB-超特价差，大连商品交易所铁矿石主力合约及各合约收盘价，铁矿05-09合约价差，主力合约最小基差，PB粉铁矿主力基差，全球及澳大利亚、巴西铁矿石发货量，45港铁矿石到港量及变频计算，45港日均疏港量及月周均，247家钢厂日均铁水产量及月周均，247家钢厂权益矿库存及库存可用天数，47港在港船只数量及铁矿石库存。
核心观点与结论
铁矿石价格短期维持震荡，受高矿价下供给相对宽松和高铁水下消费韧性较强的影响。后期需关注西芒杜供给、海漂量变化及节前补库情况。供需关系整体维持中位水平，价格波动风险主要来自宏观政策、发运、钢厂利润及废钢供应等因素。
