黑色系期货日报 国元期货研究咨询部 2022年01月12日 冬储预期偏暖 铁矿螺纹震荡调整 策略观点 铁矿石：巴西暴雨，铁矿石主产区受到影响。一季度处于澳洲飓风和巴西降雨等多发期，供应端难有大幅增量。目前铁矿市场供应依然宽松，但是随着1月钢厂复产增多，叠加春节前补库需求强劲，预计短期矿价走势震荡偏强运行。若未来块矿累库或钢厂补库行为结束，矿价预计会再度回落。谨防冲高回落。 螺纹钢：周度数据也显示复产正在兑现。本周，日均生铁产量受钢厂复产影响继续上升，高炉开工情况持续向好。临近春节叠加废钢价格未见下降趋势造成生产利润压缩，导致不少电炉厂出现提前停炉现象。地产端政策向好，冬储市场反应超预期，带来本周消费量微增。螺纹期价延续震荡运行。 一、期货行情数据表格 1月11日，全国主港铁矿石成交109万吨，环比增33.3%；237家主流贸易商建材成交13.46万吨，环比减1.7%。螺纹钢主力合约的收盘价为4589元/吨。1月份存在进一步复产的预期，空间主要来自于检修复产和个别高炉点火，但考虑到生产企业整体利润空间不大且临近年关，预计整体复产空间有限；其次，下游资金紧张问题得到缓解后，中部、东部、南部地区项目赶工仍将继续，预计工程结束时间较晚，但北方地区需求的快速下降将影响全国需求量，意味着社会库存将出现累积，不过幅度有限；最后，当前价格在市场可接受范围内，中旬之前，绝大多数钢厂将出台冬储政策，意味着厂内库存难以大幅度累积。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、期货行情表格数据分析 本周一，Mysteel统计45港铁矿石库存总量15691.5万吨，上周四15605.1万吨，增加86.4万吨。1月3日-9日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1066万吨，环比增加90.7万吨，略高于近期的平均水平。调研统计，1月全国新开工项目共计398个，环比减少110个，降 杨慧丹 范芮 电话： 010-84555003 010-84555195 邮 箱 yanghuidan@guoyuanqh.com fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 3 黑色期货日报 幅27.6%；延期开工项目775个，环比增加120个，增幅15.7%；在建项目13833个，环比减少654个，降幅4.7%。 三、 行业要闻 1. 中钢协：经过深入调研分析，钢协提出了旨在加强资源保障的“基石计划”建议，明确了铁资源的废钢、国内铁矿、海外铁矿三大来源在2025年、2030年和2035年三个时间节点的供给目标。目前，正式报告已分别上报国家发改委、工信部、自然资源部、生态环境部。此外，中钢协已同钢铁企业组建了协会“基石计划”推进工作组，并起草了《加快国内铁矿资源开发，增强我国钢铁产业链供应链自主可控能力的报告》报送自然资源部。 2. 工信部原材料工业司一级巡视员吕桂新：近期《“十四五”原材料工业发展规划》已经发布，《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》《钢铁行业碳达峰实施方案》后续也将陆续出台。 3. 唐山自2022年1月10日12时起全市解除重污染天气II级应急响应。衡水市自1月10日12时解除本次重污染天气应急响应。 4. 今年高价位冬储现状几乎已成定局，据预计，湖南市场今年冬储价位大概率将在4650-4750元/吨，同比去年高250-350元/吨。 图表1：螺纹钢基差行情 图表2：铁矿石基差行情 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -800-600-400-2000200400600800100012001月2日1月19日2月5日2月23日3月12日3月29日4月16日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2018年2019年2020年2021年-10001002003004005001月2日1月22日2月11日3月4日3月24日4月14日5月5日5月25日6月14日7月4日7月24日8月13日9月2日9月22日10月19日11月8日11月28日12月18日2018年2019年2020年2021年 3 / 3 黑色期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818