Nvidia 50亿美元入股Intel，微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心

证券研究报告 行业研究 2025年9月21日 本期内容提要: ➢本周电子细分行业消费电子大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别 为 ： 半 导 体 （+39.82%）/其 他 电 子 Ⅱ （+36.42%）/元 件（+105.34%）/光学光电子（+12.96%）/消费电子（+48.54%）/电子化学品Ⅱ（+39.86%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.79%）/其他电子Ⅱ（+0.74%）/元 件 （+1.37%）/光 学 光 电 子 （+2.89%）/消 费 电 子（+4.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.61%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（+4.88%）/特斯拉（+7.61%）/博通（-4.15%）/高通（+3.10%）/台积电（+2.14%）/美光科技（+3.50%）/英特尔（+22.84%）/迈威尔科技（+10.26%）/英伟达（-0.65%）/亚马逊（+1.46%）/甲骨文（+5.64%）/应用光电（+7.09%）/谷歌A（+5.78%）/Meta（+3.02%）/微软（+1.57%）/超威半导体（-0.74%）。 王义夫电子行业分析师执业编号：S1500525090001邮箱：wangyifu@cindasc.com ➢Nvidia入股Intel，GPU-CPU协同释放全链动能。英伟达和英特尔9月18日宣布建立合作关系，共同开发数据中心和PC产品。在数据中心领域，英特尔将为英伟达AI基础设施平台定制x86 CPU；在个人计算领域，英特尔将推出集成RTX GPU的x86 SOC。此外，英伟达将投资50亿美元于英特尔，每股价格为23.28美元。x86与GPU的深度耦合将或进一步提升AI服务器协同能力，CUDA与x86指令集融合推动AI模型跨平台无缝部署，大模型生态有望扩容至更多领域，且终端侧RTX GPU集成方案或加速AIPC渗透。当前NV生态估值尚未充分反映技术协同红利，建议关注全链条重估机遇。 ➢微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心，产业链龙头公司核心受益。9月18日，微软宣布在美国威斯康辛州打造“世界上最强大的AI数据中心”。此前，微软正在威斯康辛州的芒特普莱森特建设一处投资约33亿美元的数据中心，公司宣布将再拨出40亿美元扩建第二处数据中心。首座数据由数十万颗英伟达GB200芯片构建的集群，性能突破历史极值，通过超大规模光纤网络实现无缝协同。该项目或标志着头部云厂商算力军备竞赛进入新阶段，AI产业链的龙头公司有望持续扩大订单。 ➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周电子细分行业消费电子大涨...................................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心......................................................................................................8风险因素..........................................................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................5图4：微软位于威斯康星州芒特普莱森特的新AI数据中心园区鸟瞰图...............................................8图5：专门用于存储和处理AI数据中心数据的存储与计算数据中心的鸟瞰图.................................9 行情追踪：本周电子细分行业消费电子大涨 电子行业 本周电子细分行业消费电子大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+39.82%）/其他电子Ⅱ（+36.42%）/元件（+105.34%）/光学光电子（+12.96%）/消 费 电 子 （+48.54%）/电 子 化 学 品 Ⅱ （+39.86%） ； 本 周 涨 跌 幅 分 别 为 半 导 体（+2.79%）/其他电子Ⅱ（+0.74%）/元件（+1.37%）/光学光电子（+2.89%）/消费电子（+4.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.61%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周北美重要个股分化。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-1.96%）/特斯拉（+5.50%）/博通（+48.78%）/高通（+8.61%）/台积电（+34.12%）/美光科技（+93.36%）/英特尔（+47.53%）/迈威尔科技（-32.77%）/英伟达（+31.56%）/亚马 逊 （+5.51%）/甲 骨 文 （+85.23%）/应 用 光 电 （-21.35%）/谷 歌A（+34.56%）/Meta（+32.94%）/微软（+22.88%)/超威半导体（+30.30%）;本周涨跌幅分别为苹果（+4.88%）/特斯拉（+7.61%）/博通（-4.15%）/高通（+3.10%）/台积电（+2.14%）/美光科技（+3.50%）/英特尔（+22.84%）/迈威尔科技（+10.26%）/英伟达（-0.65%）/亚 马 逊 （+1.46%）/甲 骨 文 （+5.64%）/应 用 光 电 （+7.09%）/谷 歌A（+5.78%）/Meta（+3.02%）/微软（+1.57%）/超威半导体（-0.74%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周普冉股份、中微公司、拓荆科技、赛微微电、峰岹科技涨幅靠前，分别同比+21.70%/+20.09%/+19.09%/+16.86%/+15.90%;本周寒武纪/气派科技/大港股份/杰华特/芯原股份跌幅靠前，分别同比-9.33%/-6.69%/-6.41%/-5.98%/-5.77%。 申万消费电子板块本周长盈精密、科森科技、协创数据、和而泰、福立旺涨幅靠前，分别同比+23.25%/+18.53%/+18.17%/+18.10%/+15.28%；本周新亚电子/波导股份/英力股份/雅葆轩/传艺科技跌幅靠前，分别同比-8.23%/-7.30%/-6.09%/-5.68%/-4.13%。 申万元件板块本周三环集团、博敏电子、世运电路、华正新材、南亚新材涨幅靠前，分别同比+13.50%/+12.49%/+12.49%/+8.70%/+8.35%；本周迅捷兴/江海股份/逸豪新材/四会富仕/胜宏科技跌幅靠前，分别同比-9.50%/-9.01%/-8.17%/-6.60%/-6.35%。 申万光学光电子板块本周波长光电、苏大维格、永新光学、腾景科技、ST宇顺涨幅靠前，分别同比+47.15%/+34.44%/+33.04%/+28.30%/+22.07%;本周爱克股份/晨丰科技/乾照光电/宝明科技/合力泰跌幅靠前，分别同比-6.30%/-6.09%/-5.41%/-5.30%/-5.08%。 申万电子化学品板块本周硅烷科技、莱特光电、飞凯材料、西陇科学、容大感光涨幅靠前，分别同比-1.35%/+1.79%/+5.89%/+9.63%/+1.66%;本周天承科技/三孚新科/光华科技/国瓷材料/康鹏科技跌幅靠前，分别同比-9.78%/-6.55%/-6.43%/-5.68%/-3.44%。 微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心 微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心，产业链龙头公司核心受益。9月18日，微软宣布在美国威斯康辛州打造“世界上最强大的AI数据中心”。此前，微软正在威斯康辛州的芒特普莱森特建设一处投资约33亿美元的数据中心，公司宣布将