金工ETF点评：行业主题ETF单日净流入92.01亿元，商贸零售、煤炭拥挤大幅收窄

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出56亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF（+6.28亿元）、创业板ETF（+5.66亿元）、创业板ETF广发（+2.99亿元）；净流出TOP3为上证50ETF（-13.32亿元）、沪深300ETF（-8.28亿元）、中证1000ETF（-7.49亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入92.01亿元，其中净流入TOP3为证券ETF（+26.40亿元）、券商ETF（+12.62亿元）、科创芯片ETF（+7.23亿元）；净流出TOP3为机器人ETF（-6.58亿元）、科创AIETF（-3.18亿元）、房地产ETF（-2.88亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入7.28亿元，其中净流入TOP3为红利ETF（+5.52亿元）、红利国企ETF（+2.05亿元）、红利低波ETF（+1.90亿元）；净流出TOP3为红利低波动ETF（-5.56亿元）、红利低波100ETF（-0.61亿元）、科创成长50ETF（-0.04亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入57.53亿元，其中净流入TOP3为中概互联网ETF（+11.21亿元）、港股通互联网ETF（+10.32亿元）、香港证券ETF（+8.35亿元）；净流出TOP3为恒生科技ETF（-0.84亿元）、中概互联ETF（-0.47亿元）、新兴亚洲ETF（-0.41亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度监测显示，电力设备、电子行业拥挤度靠前，食品饮料、美护、石化拥挤度较低，建议关注。商贸零售、煤炭拥挤度变动较大。主力资金流入煤炭，流出电子、非银，近三交易日减配非银、电子、电力设备，增配煤炭。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，提供存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告结论基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于量化模型，不构成投资建议。