德生科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-19 广东德生科技股份有限公司成立于1999年,是A股唯一一家专注社保民生行业的上市企业(证券代码:002908)。公司以“大数据”为底座、以“互联网运营”为工具,开展城市居民服务一卡通体系建设和运营服务,并提供城市政务、就业、生活、金融等多种场景服务,以数字赋能民生服务,智慧助力城市发展。在“搭建政府与民生的桥梁”的愿景指引下,德生科技致力于为居民提供更加便捷、高效的城市服务,助力城市发展。 问题 1:人社部提出 2025 年新增发卡超 1.5 亿张,公司 30% 的市占率(行业前三)如何转化为业绩增量?对比恒宝股份等同行,170 个城市的服务网络在政策落地速度上有何优势? 答:您好,(1)公司夯实“社保卡服务商”的基础定位,突破下沉市场,构建覆盖人社领域从 G 端到 C 端的运营服务体系,公司在行业内的市场份额和完善的运营服务,可推动将市场机会转化为业绩增量。 (2)主要优势为: ①场景优势:公司深度介入各类民生服务场景,如:政务经办、就业、医疗服务等等,以服务推动发卡份额的提升; ②卡位优势:基于场景化应用,公司提供从发卡到运营的全套综合服务,充分发挥社保卡服务商的卡位优势和身份价值,持续叠加多元化运营服务,并建立基层服务网络,推动社保卡发行服务模式的革新;公司 170 个城市服务网络有助于快速响应相关政策,加速政策的落地实施。感谢您的关注! 问题2:公司当前市销率 4.39 倍显著低于 IT 服务行业平均水平,而 170 个城市的政务数据资源(获 ISO 55013认证)尚未被充分定价。市场是否低估了“数据要素 + 社保场景”的长期价值? 答:您好,公司深耕数据要素服务领域,正以运营数据专区进行卡位布局,并深化与数商、地方政府合作,链接各行业专业数据资源,联合推进数据资产化运营,突破传统人社业务的天花板。未来公司将发挥自身在民生数据服务领域的卡位优势,持续强化与数商的协同合作,深入挖掘各场景专业化数据价值,构建以“人”为核心的数据运营服务生态,随着公司在数据要素领域的持续创新和社保场景的深化应用,未来 有望进一步释放增长潜力,提升公司长期价值。感谢您的关注! 问题 3:德生科技社保卡年发行量多少? 答:您好,公司社保卡近三年平均发卡数量约 3,300 万张/年。感谢您的关注! 问题 4:大股东为何连续减持自己的股份? 答:您好,2022 年公司大股东因全额认购非公开发行股份(超过 2亿)进行了部分股票质押,带来了负债压力,近次减持主要是缓解负债压力,更好状态全力经营公司。感谢您的关注!