公司概况与业务
广州集泰化工股份有限公司（集泰股份）是一家专注于研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料的国家高新技术企业，控股公司安泰化学成立于1989年。公司于2017年在深交所中小板上市，旗下拥有“安泰”胶和“集泰”漆两大品牌，在建筑胶、电子胶、水性漆等领域处于行业领先地位。公司提供一站式服务体系，覆盖全国30多个省市，产品出口20多个国家和地区。安泰建筑胶和安泰电子胶获得多项荣誉和战略合作，集泰水性漆在多个领域领先。公司科研实力雄厚，拥有多个省级研发平台，参与国家“十三五”重点研发项目，并积极主编和参编国家及行业标准。
机构调研问答
1. 股份回购与液冷导热油
- 公司于2024年12月25日通过回购股份方案，期限不超过12个月。
- 液冷硅油目前处于验证阶段，尚未规模化生产与市场投放，但公司现有产能具备批量生产条件，将持续关注行业趋势并推进研发成果转化。
2. 建筑行业与新能源业务
- 2025年上半年营业收入约5.33亿元，同比下降10.7%，受下游需求及原材料价格波动影响。
- 安徽安庆新材料产业基地部分产线已验收试产，剩余产线按计划建设。
- 船用防锈漆等产品主要用于船舶水线以上。
- 积极拓展新能源用胶市场，部分产品已通过宁德时代验证，暂未形成批量供货。
3. 研发方向与业绩展望
- 研发方向聚焦绿色环保密封胶及水性涂料，重点推进低VOC、无溶剂、水性化产品，提升耐候性、耐高低温、耐化学腐蚀、防火等功能性能，拓展新能源、电子等领域应用。
- 暂未推出隐形涂料独立产品线。
- 2025年上半年净利润亏损830万元，公司将继续推进产品结构优化和成本控制，积极开拓市场。
4. 应收账款与新兴领域布局
- 应收账款分类情况详见公司半年度报告。
- 机器人领域：电子胶产品有较多通用型产品，暂未推出定制化产品。
- 液冷领域：液冷硅油仍处于验证阶段，尚未规模化生产，但现有产能具备批量生产条件。
- 电子产品领域：积极开拓3C涂料市场，已有水性丙烯酸烤漆、水性UV漆等成熟产品，具备耐磨、遮光、绝缘、防腐等优点。
5. 航空航天用胶进展
- 低空飞行领域：为eVTOL推出胶漆一体化材料防护矩阵，方案已通过小鹏汇天等客户验证。
- 商业航空领域：与相关机构设立合资公司推动国产化飞机风挡玻璃用胶研发及生产，目标打破国际垄断，拓展低空经济等领域应用。
6. 电动汽车电池新国标影响
- 新国标GB 38031-2025将于2026年7月1日实施，核心变革为热扩散要求升级。
- 公司率先发布“胶漆一体化”技术路线，产品包括高导热凝胶、导热结构胶、灌封胶、防火涂料、隔温涂料等，可有效防护热失控、抗石击、外部短路。
- 新国标实施将为公司“胶漆一体化”技术路线在新能源汽车、两轮电动车、工商业储能、低空飞行器等领域带来较大市场空间。
7. 储能领域进展与规划
- 针对工商业储能、家用储能及风光配储设备，提供覆盖结构粘接、导热防护、防凝露及箱体防火的一站式解决方案。
- 核心产品包括聚氨酯导热结构胶、隔温涂料、防火涂料，已与派能科技、许继电科储能、成都特隆美等客户达成合作。
- 公司将持续深耕储能赛道，依托技术创新与优质服务，为储能行业安全高效发展提供支撑。
