公司概况与市场机遇
广州集泰化工股份有限公司（以下简称“集泰股份”）是一家专注于研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料的国家高新技术企业，旗下拥有“安泰”胶和“集泰”漆两大品牌，在多个领域处于行业领先地位。公司控股公司安泰化学创立于1989年，拥有三十多年发展历史，2017年在深交所中小板上市。集泰股份秉承“专注密封胶和涂料的研发，提供创新解决方案”的使命，践行“建百年老店，愿绿色常在”的愿景。
电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范带来的市场机遇
- 政策背景：《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》于2024年11月1日正式实施，集泰股份作为参编单位，提供了验证、测试、数据等方面的支持。商务部等5部门出台的《推动电动自行车以旧换新实施方案》有利于扩大锂离子电动自行车销售规模。
- 市场前景：随着强制性标准落地和绿色出行理念推广，市场对高性能锂电池的需求将不断增加，未来锂电池两轮电动车的渗透率将进一步提升，相关电池用胶量也将随之提升。
- 产品发展：集泰股份针对两轮电动车动力电池、乘用车动力电池、储能电池等新能源电池提供了包括有机硅、聚氨酯等多种电池组安全防护灌封方案，已成功应用于雅迪、绿源、小米等电动自行车企业高端系列的电池中，更多车型的电池防火用胶方案在积极测试中。
募投项目变更与考量
- 项目调整：鉴于新能源汽车、动力电池和储能等新能源市场快速发展，公司新增1.7万吨高性能聚氨酯新能源胶产能建设，调减2万吨有机硅新能源密封胶为1.484万吨产能建设，取消2万吨乙烯基硅油产能建设，原项目中0.2万吨核心助剂产能建设保持不变。
- 实施主体变更：有机硅新能源密封胶产能建设实施主体由全资孙公司安庆诚泰新材料有限公司调整为全资子公司广州从化兆舜新材料有限公司，并在公司广州市从化南厂区以技改方式实施。
- 投资总额与建成时间：变更后项目投资总额由42,025.89万元调整为39,831.01万元，整体建成完工时间由2024年12月延期至2025年12月。
- 项目意义：通过本次产能建设，有利于进一步扩充和完善公司新能源用胶产品体系，提升公司在新能源汽车、动力电池、储能等新能源胶市场的份额。
建筑胶市场战略
- 市场开拓：公司在夯实稳定建筑市场地位的基础上，重点开拓规模大、增长快、品牌集中度低的存量家装大市场，直达小B和C端，打造家装胶高端品牌，持续加强建筑胶产品的渠道销售力度，加大线上电商平台的推广力度。
- 线上平台：“集泰商城”通过微信便捷下单，解决装饰公司用胶需求零散的痛点。2024年上半年，“集泰商城”线上交易的销售收入为1.23亿元，同比下降17.04%，但第二季度环比上涨77.54%。
- 海外市场：公司积极探索并加大海外市场开拓力度，扩大建筑胶海外市场销售。目前已在澳大利亚、新西兰、印度、土耳其、越南、柬埔寨等国家和地区设立了经销服务网点，产品应用拓展至30个国家和地区。
海外贸易发展情况
- 销售网络：公司通过参加国外展会等形式，在海外市场上建立了专业、优质的品牌形象，拓宽海外销售网络。
- 外贸收入：2024年上半年，公司外贸销售收入1,329.26万元，同比增长30.45%。
- 市场布局：未来公司将继续加速实现国际市场布局，提升公司海外市场占有率。
产品竞争优势
- 差异化竞争：公司实施差异化竞争战略，提供标准化、全面化的产品，同时专注于为细分专业市场提供个性化的解决方案，服务贯穿客户的整个购买周期。
- 一站式服务体系：在全国范围内建立了一站式服务体系，能够提供产品供应、现场指导、客户回访等多方位的服务，确保快速响应客户的多样化需求。
- 研发实力：公司拥有实力雄厚的研发团队，成立六大研究室，密切关注各行业的市场需求变化和产品发展趋势。截至2024年6月30日，公司及控股子公司己获得授权并维持有效专利172项，并先后参与起草并修订多个国家标准。
- 供应链稳定性：公司始终关注供应链的稳定性和自主性，紧紧把握重要原材料的生产、制造全流程，从源头实现原材料的自主可控和国产替代。
工业类用胶毛利率提升原因
- 业务发展：公司紧抓新基建及“双碳”机遇，对电子胶、硅油及光伏胶三大领域的产能进行全面升级，相关业务发展态势良好，第二曲线加速推进。2024年上半年，工业类用胶的毛利率达到了21.77%，同比上升14.34%。
- 成本管理：公司采取了一系列措施加强精细化管理，提升生产效率，如优化采购供应商体系、建立大数据中心推动企业数字化、智能化建设，以多样化方式积极推进降本增效。
- 未来规划：公司将继续深耕优势领域，在高集中度、高门槛的行业针对重点客户进行突破，挖掘并快速推进新兴行业的市场开拓，深度开发优质代理商资源，同时持续优化成本结构，进一步提高工业类用胶的毛利率。
维护市值行动
- 股份回购：2024年至今，公司共进行两轮回购，共计回购股份13,954,719股，回购金额总计5,988.88万元（不含交易费用）。
- 高管增持：基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的高度认可，公司高管计划以自有资金1,000万元到1,500万元增持公司股份。截至到2024年11月11日，增持主体累计增持公司股份1,244,900股，占公司当前总股本的0.32%，增持总金额为人民币535.34万元。
对外并购情况
- 增资格莱利：公司向珠海格莱利摩擦材料股份有限公司增资，主要应用于汽车制动部件，有助于加强公司与格莱利在汽车领域的产品开发、客户开拓等方面的经验和信息交流，助力公司新能源汽车用胶业务发展。
- 增资璞芮森：公司对南开璞芮森精密模塑（苏州）有限公司增资，基于双方潜在业务合作有利于发挥协同效应，促进企业双方健康发展。璞芮森作为塑料零部件企业，对涂料和电子胶需求旺盛，此次投资将实现资源共享、优势互补的协同效应，促进双方的共同发展。
