供需平稳运行 成本支撑较强

硅铁分析

• 供应端：整体平稳，样本企业开工率持平，产量微增。上周曾有供应收缩传闻，但被证伪，总量仍高位。
• 需求端：247家钢厂铁水产量小幅回升，但钢材去库不佳，利润下降，铁水产量后期上行空间有限。
• 成本端：动力煤和电价稳中偏强，短期成本支撑明显。
• 核心观点：供需相对平稳，成本有支撑，最大风险是下游钢材去库缓慢。
• 数据：五大钢种硅铁周需求1.96万吨，环比下降0.01万吨；硅铁产量11.31万吨，环比增加0.01万吨；库存6.34万吨，环比下降0.66万吨。

锰硅分析

• 供应端：小幅回落，样本企业开工率和产量双降，但绝对产量仍高于往年同期。
• 需求端：钢材利润压缩，螺纹钢利润弱，高炉和电炉亏损，钢联样本螺纹钢产量下降，拖累锰硅需求。
• 成本端：锰矿港口库存缓慢增加，但总量较去年同期低110万吨，海外矿山报价持平。
• 核心观点：供需双降，成本支撑坚挺，本周预计底部震荡。
• 数据：五大钢种硅锰周需求12.14万吨，环比下降0.09万吨；硅锰产量20.88万吨，环比下降0.54万吨；库存19.89万吨，环比增加3.21万吨。

策略建议

• 单边：底部震荡。
• 套利：观望。
• 期权：逢高卖出跨式组合。

供需数据跟踪

• 需求：硅铁周需求1.96万吨，硅锰周需求12.14万吨。
• 供给：硅铁产量11.31万吨，硅锰产量20.88万吨。
• 库存：硅铁库存6.34万吨，硅锰库存19.89万吨。