核心矛盾
沪镍和不锈钢盘面日内震荡偏弱，受降息后大盘疲软影响，基本面无明显变化。镍矿端，印尼第二期基准价上调，但Weda Bay园区持续受政府查封影响，10月镍矿配额审批对供给的担忧未解除。新能源方面，钴价上涨带动镍盐价格上行，市场流通偏紧，或延续偏强。不锈钢盘面失守12900一线，现货端降价刺激成交有限，整体动能趋于平静。宏观层面，美联储降息未超预期，大盘偏弱。
价格区间预测
- 沪镍：11.8-12.6元/吨，当前波动率15.17%，历史百分位3.2%。
- 不锈钢：1.25-1.3元/吨，当前波动率17.80%，历史百分位1.7%。
行为导向情景分析策略推荐
镍
- 库存管理：根据库存水平做空沪镍期货锁定利润，套保比例60%，策略等级2。
- 采购管理：根据生产计划买入沪镍远期合约锁定成本，套保比例依据采购计划，策略等级3。
不锈钢
- 库存管理：根据库存水平做空不锈钢期货锁定利润，套保比例60%，策略等级2。
- 采购管理：根据生产计划买入不锈钢远期合约锁定成本，套保比例依据采购计划，策略等级3。
利多解读
- 印尼拟重新修订HPM公式，加入铁钴等元素。
- 印尼镍矿配额许可周期缩短为一年。
- 不锈钢连续数周去库。
- 印尼林业工作组接管PT Weda Bay部分镍矿产区。
- 宁德时代与安塔姆推动镍一体化冶炼厂建设。
利空解读
- 纯镍库存高企。
- 中美关税扰动仍存。
- 欧盟不锈钢进口关税不确定性上升。
- 韩国对华不锈钢厚板反倾销税落地。
- 不锈钢现货成交相对疲软。
产业库存最新值环比差值
沪镍
- 主力合约：12094元/吨，环比下降0.72%。
- 连一：12111元/吨，环比下降0.72%。
- 连二：12134元/吨，环比下降0.69%。
- 连三：12148元/吨，环比下降0.69%。
- LME镍3M：15335美元/吨，环比下降0.73%。
- 成交量：8161手，环比增长0.00%。
- 手持仓量：5504手，环比增长0.00%。
- 基差：10910元/吨，环比下降1.1%。
不锈钢
- 主力合约：12875元/吨，环比下降0.54%。
- 连一：12875元/吨，环比下降0.46%。
- 连二：12925元/吨，环比下降0.46%。
- 连三：12990元/吨，环比下降0.54%。
- 成交量：17583手，环比增长0.00%。
- 手持仓量：13222手，环比增长0.00%。
- 基差：6956元/吨，环比下降9.45%。
库存数据
- 国内社会库存：41055吨。
- LME镍库存：22845吨，环比下降18吨。
- 不锈钢社会库存：897.2吨，环比下降5.4吨。
- 镍生铁库存：28652吨，环比下降614.5吨。
走势图
- 镍内外盘走势图显示价格波动情况。
- 不锈钢主力合约收盘价走势图。
- 镍现货平均价走势图。
- 上期所镍仓单库存季节性图。
- 菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)价格走势图。
- 中国港口镍矿库存分港口季节性图。
- 中国一体化MHP生产电积镍月度利润率季节性图。
- 生产硫酸镍利润率分原料图。
- 电池级硫酸镍较一级镍豆溢价走势图。
- 中国8-12%镍生铁出厂价全国平均走势图。
- Ni≥14%印尼高镍生铁(到港含税)平均价走势图。
- 中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性图。
