大越期货：2025-09-18原油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 原油2511：1.基本面：美联储周三将利率下调25个基点至4.00%-4.25%，并暗示将在今年余下时间稳步降低借贷成 本，决策者们采取行动回应了对就业市场疲软的担忧；哈萨克斯坦国家能源公司Kazmunaygaz表示，哈萨克斯坦于9月13日通过Baku-Tbilisi-Ceyhan管道恢复了石油供应。由于污染问题，该路线的石油供应上月暂停；中性 2.基差：9月17日，阿曼原油现货价为71.05元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为70.27元/桶，基差34.93元/桶，现货升水期货；偏多3.库存：美国截至9月12日当周API原油库存减少342万桶，预期减少156.5万桶；美国至9月12日当周EIA 库存减少928.5万桶，预期减少85.7万桶；库欣地区库存至9月12日当周减少29.6万桶，前值减少36.5万桶；截止至9月17日，上海原油期货库存为540.1万桶，减少32万桶；偏多4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多 5.主力持仓：截至9月9日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至9月9日，布伦特原油主力持仓多单，多 减；偏空；6.预期：隔夜油价窄幅震荡，EIA原油库存超预期去库部分提振价格，不过下游精炼油累库略微压制乐 观情绪，美联储如期降息25个基点，显露出更多偏鸽的态度但未大幅超过市场预期，油价在消息落地后先下行后回升，整体仍处于震荡运行中，后续关注地缘方面消息，油价短期保持偏强震荡运行。短线495-503区间运行，长线多单持有观察。 近期要闻 1.美联储周三将利率下调25个基点至4.00%-4.25%，并暗示将在今年余下时间稳步降低借贷成本，决策者们采取行动回应了对就业市场疲软的担忧，联储内部广泛支持这一行动，包括特朗普总统任命的大多数理事。只有周二刚刚就任理事的米兰持反对意见，他支持降息50个基点。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，"我们所看到的劳动力市场面临的风险是今天决策的重点。"根据最新预测中值，美联储决策者在周三将短期利率下调25个基点后，预计今年将再降息50个基点。 2.美国能源信息署（EIA）表示，上周美国原油大幅下降，因净进口量降至纪录低点，而出口量则跳升至近两年高位。当周汽油库存也意外下降，而馏分油库存增幅超出预期。数据显示，截至9月12日当周，美国商业原油库存减少930万桶，至4.1536亿桶，此前市场预期为减少85.7万桶。位于俄克拉荷马州库欣的原油库存下降29.6万桶。 3.受乌克兰无人机袭击影响俄罗斯关键地区设施、导致波罗的海港口货运量下滑的推动，俄罗斯周度原油出口量大幅下降。船舶追踪数据显示，截至9月14日当周，俄罗斯海上原油日均出口量约为318万桶，较前一周减少93.4万桶，创下自去年7月以来的最大单周降幅。不过，波动性较小的四周平均出口量略有上升：截至9月14日当周修正为日均346万桶，高于截至9月7日当周修正后的日均342万桶。这一回升源于前一周的超大出口量——当时俄罗斯通过黑海和波罗的海港口出口的乌拉尔原油推动了货运量增长。四周平均数据能更清晰地反映潜在趋势。 近期多空分析 利多： 1. 美国对俄能源出口进行二级制裁2. 中美关税豁免期再度延长3. 中东局势有恶化 利空： 1.机构月报对后市预期偏弱2.美国与其他经济体贸易关系持续紧张 行情驱动：短期地缘冲突降低，贸易关税问题风险上升，中长期等待旺季结束供应增加风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!