行业景气环比改善，服务消费政策落地，有望享多重红利

20250917 ●中国服务消费占比远低于发达国家(70%)，提升空间巨大。政策鼓励服务消费升级，尤其在文旅行业，地方政府正积极改善服务质量，同时服务消费对就业吸纳能力强，是政策持续鼓励的重要原因。 ●新政策五大增量包括：优化学生假期（探索春秋假利好旅游）、鼓励IP联动（如泡玛特、名创优品）、赛事与文旅联动（如苏超）、AI技术应用（AI电商、AI眼镜等），以及规范非学科培训机构许可，多维度促进消费增长。 ●商务部新政具体实施方向包括：培育服务消费平台，建设新业态试点城市，扩大互联网、文化等领域对外开放，推出文创精品，延长文博场馆营业时间并优化预约，旨在提升供给质量和创新能力。 政策鼓励引进国外体育赛事和支持地方赛事，将利好赛事组织者和产业链，提升投资者预期。力盛体育和莱绅股份等相关企业有望受益。 政策明确规范非学科教育培训，符合条件的机构可申请行政许可，并鼓励市场化职业技能培训。思考乐、新东方、中国东方教育等机构将受益。 扩大单方面免签范围将显著推动入境游，利好北京、上海等核心旅游城市。OTA平台（携程、同程）及核心城市酒店（亚朵、华住）有望受益。 政策鼓励数字服务消费创新，支持AI在电商、眼镜、教育等领域应用，并统筹利用资金支持文旅、养老设施建设，引导社会资本投入，重庆百货等涉及消费贷业务的公司将直接受益。 Q&A 商务部联合九部门发布的关于扩大服务消费若干政策对商贸社服板块，尤其是社会服务板块的影响是什么？ 最近发布的关于扩大服务消费若干政策显著提升了服务消费在政策设计中的地位。美国居民消费中，服务消费占比高达70%，而我国目前仅约30%。未来随着居民消费从商品向服务升级，人均消费量和金额将大幅提升。新政策将推动这一趋势发展。此外，供给侧也在发生显著变化，各地方政府自2023年起加大力度改善服务消费质量，特别是文旅行业。同时，服务消费对于吸纳就业也非常有利，这是政策连续鼓励的重要原因。 新政策有哪些主要增量内容？ 新政策相比以往有五个主要增量内容： 优化学生假期安排，探索中小学春秋假，以增加旅游出行时间。这将利好景区、OTA和酒店行业。 鼓励IP联动新场景，促进优质资源与IP跨界合作，如泡玛特、名创优品等公司，以及故宫文创系列。 鼓励赛事与文旅联动，例如苏超体育赛事调动消费者参与度。 重视AI加消费技术应用，如AI电商、AI眼镜、AI玩具和AI教育等，提高效率并降低成本，对人工成本高的业态构成直接利好。 符合条件的线上线下非学科类培训机构可依法申请行政许可，这对非学科培训机构及整个教育板块都是利好。 商务部联合九部门发布的新政策具体有哪些实施方向？ 新政策提出了几个具体实施方向： 培育服务消费促进平台，并实施提质惠民行动。 开展新业态、新模式、新场景试点城市建设，与新消费契合度高。 扩大高水平对外开放，包括互联网、文化、电信、医疗和教育领域开放试点。 推出文学艺术、影视动漫精品创作，并利用现有场馆打造辐射带动作用强的剧场、博物馆、美术馆和科技馆，同时培育群众性文化活动及赛事品牌。 延长热门文博场馆和景区营业时间，优化预约方式，并支持创新办展方式，其收益用于绩效激励。这将极大推动企事业单位或国企类景区公司的经营激励。 政策中提到的引进国外优秀体育赛事和支持地方举办大众体育赛事对相关行业有何影响？ 政策鼓励引进国外优秀体育赛事，并支持地方举办大众体育赛事，旨在打造一批具有较高知名度的精品赛事和职业联赛，以及具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌。这将直接利好于各类赛事组织者和相关产业链。虽然具体内容尚未详尽，但这项政策无疑提升了投资者预期。特别是力盛体育等直接从事体育赛事的公司以及莱绅股份这种会展业务占比较大的企业，将显著受益。 如何看待政策对非学科教育培训市场的影响？ 政策明确提出培育多元化教育和培训市场，规范发展文化艺术、科技、体育类非学科教育培训，并完善许可条件。这意味着符合条件的线上线下非学科类培训机构可依法申请职业行政许可，同时鼓励相关机构以市场化为导向开展职业技能培训。这将利好于思考乐、卓越教育、学大教育、新东方、好未来等教育培训机构。此外，更多纪要加微：YFQH030609用市场化方式进行职业培训也受到政策支持，包括中国东方教育、华图山鼎、粉笔、中公等公司都将从中受益。 扩大单方面免签国家范围对入境游有何推动作用？ 扩大单方面免签国家范围将显著推动入境游的发展。从逐渐放开入境签证政策以来，入境游增速非常快，且游客客单价通常较高，对北京、上海等核心旅游城市有强大的拉动作用。尽管没有专门板块，但OTA平台（如携程和同程）及核心城市酒店（如亚朵、华住，以及锦江酒店、首旅酒店等）都可能因此受益。 数字服务消费领域有哪些值得关注的发展方向？ 政策鼓励电商平台创新线上线下融合的数字服务消费场景，支持生活服务企业数字化转型与推广运营，并推广人工智能加消费典型应用案例。今年已有多家企业发布类似案例，如义乌老板娘应用AI工具实现线上销售平台成功运营。此外，AI在眼镜和教育领域也取得显著进展。在成本节约端，AI在人力服务公司的应用也表现出色，这些都预示着未来消费发展的重要方向。 调整学生假期安排对旅游业有何影响？ 调整学生假期安排，在保持放假总天数和教学时间总量不变情况下，通过缩短寒暑假时间并增加春秋假，将有效提升旅游消费频次。寒假的探亲需求并不需要长时间，而暑期虽然适合旅游但容易造成拥堵。如果增加春秋假，不仅能提高旅游频次，还能分散暑期旅游压力，提高核心景区容量。因此，这一调整对OTA平台（如携程和同程）、旅行社（如众信旅游、岭南控股）以及酒店业（如亚朵、华住）都有积极影响。 财政金融支持政策如何促进服务消费领域发展？ 政策通过统筹利用中央预算内投资及地方专项债等资金渠道，支持符合条件的文化旅游、养老托育设施建设。同时，通过服务贸易创新发展引导基金按市场化原则投资符合条件的服务消费企业，引导社会资本加大投入。此外，还运用货币信贷工具扩大信贷投放力度，如重庆百货等涉及消费贷业务的公司将直接受益。这些措施综合起来，将有效促进整个服务消费领域的发展。