多晶硅市场行情日报（2025年09月18日）
一、行情回顾与展望
- 市场表现：多晶硅主力合约价格震荡运行。
- PS2511合约收盘价53205元/吨，跌幅0.49%，成交量198758手，持仓量122834手，净减3400手。
- PS2601合约收盘价55590元/吨，跌幅0.77%，成交量32756手，持仓量39940手，净减345手。
- 后市展望：
- 能耗新标政策兑现，但短期产量限制有限，政策出台后进入真空期，上方阻力突破需超预期利好驱动。
- 长假临近，资金风险偏好降低，近期高位持续减仓，基本面改善需更大政策力度。
- 现货价格继续上行，本周多晶硅n型复投料成交价格区间5.1-5.5万元/吨，均价5.32万元/吨，环比上涨8.57%。
- 现货价格为盘面提供刚性支撑，市场围绕现货价格谨慎偏强震荡。
二、行情要闻
- 仓单数量：多晶硅仓单数量7880手，较上一交易日持平。
- 现货价格：
- n型复投料成交均价5.32万元/吨，环比上涨8.57%。
- n型颗粒硅成交均价4.95万元/吨，环比上涨3.13%。
- 政策动态：
- 《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》发布，要求新能源项目自发自用电量占比不低于30%（2030年不低于35%）。
- 行业动态：
- 国内在产多晶硅企业10家，1家企业检修预计9月底结束。
- 国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准（征求意见稿），能耗新标正式实施后，单位产品能耗不达基准值（6.4kgce/kg）的企业将被关停。
- 初步统计显示，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成装置产能相比减少31.4%。
三、研究结论
- 能耗新标的严格执行将实质性改善多晶硅供需格局，但短期政策真空期下，价格上行需超预期利好驱动。
- 现货价格提供刚性支撑，市场围绕现货价格谨慎偏强震荡。
- 风险因素：反内卷政策落地超预期。
