豆油再次下跌，还可以继续空吗？

2025年9月18日豆油期货连续下跌，跌幅达到1.64%。
从供应端来看，国内大豆到港量维持高位，油厂开机率处于近年同期高位，上周实际压榨量达230.39万吨。充足的大豆供应导致豆油产出增加，港口大豆库存增至966.1万吨，处于近年新高；豆油商业库存也持续累库，截至9月5日达125.13万吨，环比增加1.25万吨，对价格形成压制。
在需求层面，目前新需求不多，部分集团开始小包装备货，但散油对外销售减少，且尚未到中秋国庆备货需求集中释放的时候，需求端对价格的支撑不足。
国际市场方面，美豆期货持续弱势运行，对国内豆油支撑减弱。
技术解盘方面，GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD认为豆油高库存压制价格上涨空间，应震荡偏空对待。
研究结论：多重不利因素叠加导致豆油期货下跌，后续走势需关注大豆进口节奏、需求端变化以及国际市场动态，建议震荡偏空对待。
关键数据：

• 上周实际压榨量：230.39万吨
• 港口大豆库存：966.1万吨
• 豆油商业库存：125.13万吨（截至9月5日）
• 豆油库存周环比变化：-1万吨（9月12日数据）
• 豆油库存月环比变化：+10万吨（9月12日数据）
• 豆油库存同比变化：+11万吨（9月12日数据）