豆油再次下跌，还可以继续空吗？

本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 9 / 1 9 热点聚焦 豆油再次下跌，还可以继续空吗？ 2025年9月18日豆油期货连续下跌，跌幅达到1.64%。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com从供应端来看，当前国内大豆到港量维持高位，油厂开机率处于近年同期高位，上周实际压榨量达两百三十点三九万吨。充足的大豆供应使得豆油产出增加，港口大豆库存增至九百六十六点一万吨，处于近年新高，豆油商业库存也持续累库，截至9月5日达一百二十五点一三万吨，环比增加一点二五万吨，这对豆油价格形成压制。 在需求层面，目前新需求不多，虽部分集团开始小包装备货，但散油对外销售减少，且尚未到中秋国庆备货需求集中释放的时候，需求端对价格的支撑不足。 国际市场方面，美豆期货持续弱势运行，对国内豆油支撑减弱。多重不利因素叠加，导致了9月18日豆油期货下跌，后续走势还需关注大豆进口节奏、需求端变化以及国际市场动态，震荡偏空对待。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日A股三大指数早盘低开之后快速拉高，临近中午冲高回落，下午行情突变出现跳水下跌，最终沪指以中阴线报收；消息面上，美联储如期宣布2025年首次降息25个基点；8月份证券交易印花税同比增长226%；具体操作上，预计行情短期继续高位震荡调整为主。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 美联储正常降息25个基点，符合市场预期，所谓利多出尽是利空，商品市场普遍回落，黄金也收中阴，预计需要调整一段时间。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端发运稳定，近期钢厂有逐步复产迹象，铁水料将维持高位运行；叠加中下旬临近国庆，钢厂开启补库或将支撑原料；技术面上，仍处高位宽幅震荡区间，震荡思路对待。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融基本维持稳定，厂库小幅下滑，但下游深加工订单回暖成色尚显不足，关注临近旺季补库情况。技术面上，今日延续调整，关注下方平台支撑位置。 技术解盘-豆油 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 9月12日，国内豆油商业库存126万吨，周环比下降1万吨，月环比上升10万吨，同比上升11万吨。高库存压制价格上涨空间，震荡偏空对待。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日山东地区纸浆价格维持稳定，港口库存开始小幅去库，整体维持中高位，中秋旺季来临前纸浆有预期提振，只是暂未看到好转，维持低位震荡观点，考虑区间高抛低吸。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）。