未来发展控股2025年中期报告

目錄 公司資料2 管理層討論及分析3 －簡明綜合損益及其他全面收益表14 －簡明綜合財務狀況表16 －簡明綜合權益變動表18 －簡明綜合現金流量表20 －簡明綜合中期財務報表附註21 中期報告補充資料42 公司資料 股份代號1259 董事會 執行董事劉家豪先生（首席執行官）陳凱廸先生（首席財務官） 公司網頁www.pfh.hk 非執行董事施榮忻先生 註冊辦事處 獨立非執行董事陳詩敏女士卜亞楠女士王世雄先生 Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 董事會委員會審核委員會陳詩敏女士（主席）卜亞楠女士王世雄先生 香港總辦事處及主要營業地點 香港中環干諾道中19-20號醫思健康大樓（中環）17樓 提名委員會陳詩敏女士（主席）卜亞楠女士劉家豪先生 股份登記及過戶總處 Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2A, Block 3,Building D, P.O. Box 1586,Gardenia Court, Camana Bay,Grand Cayman, KY1-1100,Cayman Islands 薪酬委員會王世雄先生（主席）劉家豪先生陳詩敏女士 公司秘書李健平先生 香港股份登記及過戶分處 聯合證券登記有限公司香港北角英皇道338號華懋交易廣場2期33樓3301-04室 核數師香港立信德豪會計師事務所有限公司 主要往來銀行交通銀行（香港）有限公司交通銀行有限公司－香港分行 管理層討論及分析 未來發展控股有限公司（「本公司」）之主要業務為投資控股。本公司之附屬公司主要從事提供餐飲服務、提供金融業務、物業持有及投資控股。本公司及其附屬公司統稱為「本集團」。 業務回顧 提供餐飲服務 於截至2025年6月30日止六個月（「報告期」）內，本集團的提供餐飲服務業務分部錄得收益約213.8百萬港元，較去年同期增加約4.9%（2024年6月30日：約203.8百萬港元）。儘管本地消費需求放緩及市場競爭激烈導致經濟環境不利，但我們專注銷售優質產品的策略有效地鞏固了我們的市場地位並增加了收益。 於報告期內，提供餐飲服務業務錄得分部溢利約5.4百萬港元（2024年6月30日：約4.0百萬港元）。溢利增加主要是由於收益增加以及倉儲及物流成本降低導致銷售及分銷費用減少所致。 提供金融業務 本集團提供金融業務的業務分部包括證券投資、提供專業服務、證券經紀、保證金融資、就證券提供意見及資產管理服務、放貸及信用卡發行及保險及財富管理業務。 於報告期內，本集團提供金融業務的業務分部為本集團貢獻總收益約49.5百萬港元（2024年6月30日：約47.6百萬港元），較去年同期增加約3.9%。 於報告期內，提供金融業務錄得分部虧損約24.1百萬港元（2024年6月30日：約10.5百萬港元）。 －證券投資業務 本集團的證券投資包括投資於上市證券及非上市私募基金作長期投資用途，其已分類為按公平值透過其他全面收益列賬之金融資產。 於2025年6月30日，本集團擁有證券投資組合約209.2百萬港元，其中包括於香港上市之股本證券約20.8百萬港元及非上市投資基金約188.4百萬港元。 於報告期內，我們對開立證券交易新倉盤保持謹慎態度。於報告期內，我們的證券投資業務並未錄得任何按公平值透過損益列賬之金融資產公平值收益淨額（2024年6月30日：無）。 附註： HS Plus Global Investment Fund SPC－APLUS Asset Growth SP（｢HP Fund SPC｣）由主要從事證券投資的特定外部基金經理成立。本集團投資HP Fund SPC旨在實現長期資本增長，該投資被分類為按公平值透過其他全面收益列賬之金融資產。 證券投資業務錄得虧損約0.1百萬港元（2024年6月30日：約0.1百萬港元）。 證券經紀、保證金融資、資產管理及專業服務業務 本集團現時向個人及企業客戶提供證券、期貨及其他相關產品的經紀服務、保證金融資及資產管理服務。憑藉結構良好的資深專業團隊，本集團亦向投資基金及企業提供基金管理及其他相關專業服務。 於報告期內，該業務錄得總營業額約38.8百萬港元（2024年6月30日：約44.3百萬港元），原因是基金管理及設立服務的疲軟需求導致來自提供專業服務的收入減少。 於報告期內，該業務錄得溢利總額約7.1百萬港元（2024年6月30日：約6.1百萬港元）。溢利增加主要由於廣告費用減少所致，其中大部分影響由如上段所述收入減少所抵銷。 於報告期內，就自保證金融資產生的貿易應收款項確認減值虧損約36,000港元（2024年6月30日：約0.2百萬港元）。 管理層討論及分析（續） 於2025年6月30日，自保證金融資產生的未償還貿易應收款項總值為零。於2025年6月30日，總賬面價值為6.4百萬港元、年利率約為12.0厘並須於要求時償還的保證金貸款，因保證金不足而被評定為信貸減值。於報告期末，該等保證金貸款以市場價值為零的若干證券作抵押。 誠如上段所述，於2025年6月30日，兩名客戶總賬面價值約為6.4百萬港元的保證金貸款被評定為信貸減值。於過往年度，該等保證金客戶質押的上市證券之市場價格大幅下跌，而彼等未能通過提供足夠金額的額外抵押品或還款全額彌補保證金缺口。因此，在公開市場強制出售客戶倉盤的相關質押證券已於過往年度予以執行。於報告期末，就該兩項風險敞口作出總額約為6.4百萬港元的累計減值撥備。 本集團將繼續於未來向客戶提供與金融產品及基金相關的專屬金融解決方案及專業服務。 放貸及信用卡業務 本集團的放貸及信用卡業務錄得營業額約7.1百萬港元（2024年6月30日：約3.3百萬港元），此乃由於報告期內確認客戶零售購買的信用卡手續費增加所致。 於2025年6月30日，本集團放貸及信用卡業務之應收貸款及利息賬面總額約為6.6百萬港元，即(i)兩項無抵押貸款約3.1百萬港元，平均實際年利率為20.9厘，年期為3至12個月；及(ii)一項有抵押貸款約3.5百萬港元，實際年利率為10.0厘，年期為24個月。該有抵押貸款乃授予本集團其中一間聯營公司的股東，並以該聯營公司的若干股份作抵押。倘債務人拖欠或未能償還任何尚未償還款項，本集團有權處置出售抵押品。 提供放貸及信用卡業務錄得虧損約30.3百萬港元（2024年6月30日：約16.5百萬港元）。增加主要乃由於產生額外員工成本，此乃因我們的放貸及信用卡業務需增聘人手。 本集團通過及時就預期信貸虧損作出適當撥備，將其信貸風險入賬。於報告期內，確認應收貸款及利息減值虧損撥回約0.5百萬港元，主要是由於借款人還款所致。 保險及財富管理 於報告期內，本集團已成功開展保險及財富管理業務，並主要專注於提供私募壽險，即一種人壽保險產品，在保單內為保單持有人提供身故賠償保障和累積投資增長機會。本集團的保險及財富管理業務錄得營業額約3.6百萬港元，此乃由於保單所賺取的費用收入及相關費用所致。 保險業務錄得虧損約0.8百萬港元，主要受於報告期內產生的員工成本所影響。 本集團代保單持有人管理獨立基金。於2025年6月30日，獨立基金資產淨額的投資總值為1,271.6百萬港元。根據該等保單合約，給付金額直接與於特定獨立基金持有的投資的公平值掛鉤。獨立基金資產包括一系列於短期證券、政府債務證券的相關投資及其他投資。根據合約安排，獨立基金保單持有人須承擔該基金投資表現的風險與回報。於2025年6月30日，獨立基金負債淨額為1,271.6百萬港元，即向保單持有人支付相等於相關投資公平值的金額的義務。 本集團日後將繼續為高淨值人士提供全面的保險方案及財富規劃服務。 物業持有 本集團目前持有位於香港長沙灣之若干工業物業並將其中部分物業出租。 於報告期內，物業持有業務分部錄得收益約0.6百萬港元（2024年6月30日：0.6百萬港元）。 物業持有業務錄得分部虧損約2.6百萬港元（2024年6月30日：約17.9百萬港元）。 於報告期內，就投資物業公平值變動虧損約2.4百萬港元作出撥備（2024年6月30日：虧損約8.4百萬港元）。 於截至2024年12月31日止過往年度，本集團出售其於Apex Magic International Limited（「Apex Magic」）及Apex Magic之附屬公司的全部權益，Apex Magic持有若干位於香港元朗的物業作重新開發之用。於報告期內，概無計提待開發物業的減值虧損撥備（2024年6月30日：約9.0百萬港元）。 管理層討論及分析（續） 財務回顧 收益 於報告期內，本集團收益約為263.9百萬港元，較去年同期增加約4.7%（截至2024年6月30日止期間：約252.0百萬港元）。 毛利及毛利率 本集團於報告期內的毛利約為69.1百萬港元，較截至2024年6月30日止期間的64.5百萬港元增加約7.1%。整體毛利增加主要是由於金融業務的毛利增加所致。 於報告期內，本集團的毛利率較去年同期增加約0.6%至約26.2%（截至2024年6月30日止期間：約25.6%）。整體毛利率增加主要是由於金融業務的毛利率增加所致。 提供餐飲服務業務於報告期內的毛利約為25.2百萬港元（截至2024年6月30日止期間：約24.5百萬港元）。毛利率約為11.8%，較去年同期下降約0.2%。 提供金融業務於報告期內的毛利約為43.3百萬港元（截至2024年6月30日止期間：約39.4百萬港元）。 物業持有業務於報告期內的毛利約為0.6百萬港元（截至2024年6月30日止期間：約0.6百萬港元）。 其他收入及收益 其他收入及收益主要包括銀行存款利息收入、應收貸款及利息的減值虧損撥回以及外匯收益淨額。於報告期內，其他收入及收益約為3.7百萬港元，較去年同期約5.4百萬港元減少32.6%。該減少主要是由於報告期內銀行存款利息收入減少及未確認外匯收益淨額所致。 銷售及分銷費用 銷售及分銷費用主要包括倉儲及物流費用、廣告費用及其他費用。報告期內的銷售及分銷費用約為18.4百萬港元，較截至2024年6月30日止期間約21.7百萬港元減少約15.0%。該減少乃由我們的金融專業服務業務產生的廣告費用減少所拉動。 於報告期內，銷售及分銷費用佔收益的百分比約為7.0%（截至2024年6月30日止期間：約8.6%），其中倉儲及物流費用佔收益的百分比由截至2024年6月30日止期間的約5.4%減少至報告期內約4.7%。 行政開支 行政開支主要包括行政人員薪酬、專業費用、折舊費用及其他費用。於報告期內，本集團的行政開支約為77.7百萬港元（截至2024年6月30日止期間：約61.6百萬港元），較去年同期增加約26.2%。該增加主要是由於報告期內的員工成本及專業費用增加。 於報告期內，行政開支佔本集團收益約29.5%（截至2024年6月30日止期間：約24.4%）。 其他開支 其他開支主要包括待開發物業減值虧損、投資物業公平值變動虧損、貿易應收款項及應收保證金貸款減值虧損。於報告期內，其他開支約為3.3百萬港元，較截至2024年6月30日止期間的約17.6百萬港元減少81.5%。該減少主要由於報告期內確認已記錄待開發物業並無減值虧損及投資物業公平值變動虧損減少。 融資成本 本集團於報告期內的融資成本約為0.3百萬港元（2024年6月30日：約0.4百萬港元）。 管理層討論及分析（續） 出售附屬公司 Apex Magic International Limited（｢Apex Magic｣） 於2024年11月20日，本公司（作為賣方）與德國汽車配件有限公司（作為買方）訂立買賣協議，以代價27百萬港元出售其於ApexMagic International Limited（「Ape