对话产业链大佬 – 从PCB压合设备环节看行业景气度持续性

2025年09月18日 10:35 发言人1 00:02然后第二个是光伏，第三个是电子玻璃，然后还有智能卡，然后在后面就对。主要是这个案例。 发言人2 00:18明白我们公司近年来的一个收入情况和利润率的水平给我们简单介绍一下吗？就是公司整体的一个经营体量大概是有多大的一个水平。 发言人1 00:30在国内的话，大概比如说以去年为去年来说，我们大概是四个多亿。然后国外的话，我们可能大概做到一千多亿欧元。 发言人2 00:43专家，您的声音稍微有一点模糊。 发言人1 00:46可以离话筒近一点是吧？对，稍等一下，我换一个耳机。 发言人1 01:03这样能听得清楚吗？ 发言人2 01:05这样会清楚一些。您刚刚提到了对我们的一个收入情况。对，还是麻烦您再介绍一下。 发言人1 01:13OK，我们在我们国内的工厂，大概像去年的话大概是四个多亿的销售额。然后国外的工厂大概应该是一个一个111欧元多一点。 发言人2 01:28明白，整体加起来大概就14到15亿的这样一个人民币的收入。可以这样理解对吧？利润率这块我们有了解吗？就比如说我们这个产品它的毛利率水平到一个什么样的水平。 这个我不是特别清楚。但一般来说我们做设备的毛利，应该毛利应该都是应该要有至少40%以上。 发言人2 01:53明白，40%以上。好，对，然后还想请教一下咱们公司的，咱们公司是德资的企业。那么在这里面我们主要的生产基地在全球的哪些地方，以及整个的一个产能情况大概怎么样呢？那么年产能的一个水平是什么样子的？ 发言人1 02:12我们主要生产基地我们主要是三个，一个是德国，一个是匈牙利，还有一个就是中国。 发言人2 02:21明白在中国哪个省份可以给我们透露一下。 发言人1 02:25在江苏。 发言人2 02:27明白，那这三个基地的一个年产能情况大概有多少台呢？ 发言人1 02:35我们中国大概是30台左右，每个月明白30台. 发言人2 02:41每个月。 发言人1 02:43对对对。 发言人2 02:45我们的营主要可能其实还是在国外了，对吧？ 发言人1 02:49对，但是国外因为我们我刚有提到就是我们做不同的行业。那如果是以PCB，你们关心的PCB来讲，主要还是在国内。 发言人2 03:00明白，好的，我们公司的主要客户包括哪些呢？可以从就比如说这个客户从我们这里订购好的金额，从大到小排序一下我们的主要客户包括哪些？这个可以给我们介绍一下吗？ 发言人1 03:16OK如果是近两年来说，我们最大的客户是生物科技，生物电子，然后警方电子。 发言人2 03:30 明白，好的，对，然后公司的情况我们基本了解。那么在行业景气度后面还想就行业景气度这个话题，向您请教一些问题。2024年，您这边刚刚提到我们整体是14亿的一个收入情况。那么2025年1到8月的一个就公司整体的订单情况大概是什么样的？就是能到一个什么样的水平呢？ 发言人1 03:58应该我因为国外的那个数据暂时没有，就以我们国内来说，我们大概是应该是五点几个亿。 发言人2 04:07 好的，那五点几个亿大概同比去年同期会有一个百分之多少的增长呢？那如果说看这个相对额的话。 发言人1 04:18因为半年来说我不太好分割。我只能说因为去年全年大概也就不到5个亿。 发言人2 04:26明白去年全年24年全年不到5个亿，但是25年1到8月已经超过五个亿的订单了，是这样一个情况。 发言人1 04:33是的是的。 发言人2 04:35我们看到的主要的订单都是来自于头部企业，它用在高阶HDI，就是AI相关的这些PCB的一个扩展中的吗？ 对，首先是英伟达相关的那个AI的专利卡的产品，所以就是以分红，分红就是最典型的代表。然后第二个就是跟算力相关的服务的产品的增长，典型的代表是生意电子。 发言人2 05:05明白，目前我们就是1到8月接了五个亿的订单，那么整体的产能够不够用呢？现在的一个交期和排产情况大概是怎么样的呢？ 发言人1 05:17肯定是不够用的。我们现在已经排到明年的六月份了。 发言人2 05:21排到26年的六月份去了。我们现在每个月能交多少台设备呢？ 发言人1 05:27我们现在在加班的情况下，应该每个月能交到30台多一点。 发言人2 05:3330台那么全年的全年年产能大概也就三百多台的这样一个样子。 发言人1 05:39是的。 发言人2 05:41明白。制约我们这个产能就是我们会有扩产的规划，或者说制约我这个交期比较慢，产能的一个瓶颈，那目前是卡在哪里呢？想请教一下。 发言人1 05:55 这个主要是元器件元器件，因为我们很多的元器件也需要是有外协的，那么外协的供应商他短时间内他是没办法扩大这么大。 发言人2 06:09明白，能举几个例子吗？比如说我们里面什么零部件是外协或者说外采的呢？ 发言人1 06:17 就是这种非标的。比如说以我们ER系统为例，那我们我们ER系统上我们会有个发作，这是对直接关系到这个精度的。然后它是因为它是需要机加工的，那这个的话就没有办法说它不是标准件，所以没办法说我要扩大就马上就扩大。 发言人2 06:40 明白，然后您刚我们刚刚有提到今年大概如果说加班加点的年产能能够到300台。那么过去比如说24年的时候，我们的年产能大概是什么样的水平，或者说24年我们总共交了多少台设备，这个再补充问一下。 应该应该反正我们正常的水平1111个月就是二十几台。 发言人2 07:02 全年200台。明白，好好的，还想请教您这样一个问题，毕竟我们现在看到的整个PCB产业链的一个扩展，我们在公司公告或者说新闻上能看到的是其实是头部的这些比较大规模的上市的PCB企业的一个扩展规划。我们其实想知道，因为我们了解到在层压机这个环节内，我们公司是非常权威的，市占率也非常的高。我们其实能够有一个想法，就是公司这边的一个订单或者说景气度就能够反映整个行业的一个情况了。毕竟在采砂机这个环节供应商本来就不多。想请教一下您目前能够看到有多少个PCB的公司正在跟我们接触，想要购买我们这个嘉禾的设备呢？ 发言人1 07:53 实际上基本上就是今年的扩展，它非常的典型，就是说基本上都是围绕着这个AI走的，就包括刚才说的那个算力卡以及相关的这个服务器产品。其他的其实反而是没什么增长。 发言人2 08:14 明白。或者说您这边能看到有多少家PCB企业正在和我们沟通想要买设备呢？比如说目前想要有订购意向的客户的数量大概有多少家呢？ 发言人1 08:29应该有个十几家。 发言人2 08:33 明白，在这里面可能像扩产扩的比较激进的，就是您刚刚提到的，比如说像盛红生意这家公司对吗？对，好的，那么呃除了像我们刚刚提到的这些头部的客户以外，偏向小的一些PCB厂。大家的一个订单贡献大概能够占到我们总订单的百分之多少呢？ 发言人1 09:02 如果今年来说，那可能5%都占不到。 发言人2 09:07明白，主要的话是都其实都是来自于头部客户贡献的一个增量需求，对吧？ 发言人1 09:13没错。 发言人2 09:15 明白。好的，然后还想请教您一下，如何判断整个AI算力带来的整个PCP扩展的一个持续性。或者说在设备端我们看到这个需求的一个景气度，它的延续性能够看到几年的一个延续性呢？这个还希望您就作为这个产业内人的一个身份跟我们详细的分析一下这个产业的一个持续性的或者说景气度的一个延续性的问题。 发言人1 09:45 从我们目前来看，至少明年是看到明年是没有问题的。因为美国也不不止英伟达一家，那美国市场应该也有个三四家，至少都是需要在AI算力这块投入是比较大的。所以至少我们目前来看，以目前我们接触的客户来看，就是明年肯定是还是市场需求会非常高。 发言人2 10:09 明白明年的一个需求还会比今年来得更好一些。如果说再往后看几年，比如说到2 2728年这个时候，我们能目前能有办法前瞻的去看一下后续两年的一个景气度的情况吗？ 发言人1 10:28 这个就说真的就不太好说了，因为最主要就是你AI在实际市场端的，就是它的实际应用的量，会不会还是像今年一样的去扩展。 明白，总结下来就是后面还要看整个AI算力需求的一个空间天花板，到底还会不会继续的提升，以及总部的这些PCP厂还有没有一些进一步的规划的动作。 可以这样理解吗？对说对，说白了就是美国那边会不会有更多的订单释放过来。 发言人2 11:11 明白，好的，对，然后还想就层压机这个环节和您请教一下。想问一下层压机整体的一个市场规模，全球的一个需求的市场规模有多大呢？就比如说我们举2024年这个层压机的市场盘子，它的一个总需求空间大概也能到达一个什么样的数字呢？ 如果仅PCD而言的话，我应该我估计应该不会超过十个亿人民币。 发言人2 11:44 明白，但是我们您刚刚提到我们去年的一个总的收入有14个亿，这个怎么理解？整个市场盘子是十个亿的一个空间。 发言人1 11:55因为我刚才说14个意思，包括我们其他的一些行业。 发言人2 12:01明白，就是仅针对PCB压合这个行业是我们的一个收入。就是您刚刚提到我们中国区的一个收入，大概五个亿。 发言人1 12:16对，是的。 发言人2 12:18明白。在这个行业内的主要的参与企业有哪些呢？就是在这个行业内做的比较好的，或者说市占率比较高的公司有哪些呢？这个能够我们就。 来处理来说，基本目前来说基本应该就我们家独大。然后日本还有两家供应商，但都都做的目前都做的不是很大。 发言人2 12:44日本的这两家供应商的名字给我们介可以给我们介绍一下吗？ 发言人1 12:50一家叫JSW，另外一家叫KT杠。 发言人2 12:54明白，或者说他有翻译的中文名字吗？ 发言人1 13:01翻译的中文名字GSW好像没有，因为我这个我还真他以前叫名字，但现在我不知道叫什么。那么ktjava的话是叫北川。 发言人2 13:12北川明白。好的，好，这个是层压机这里这个行业的一个格局。那么我们目前的一个市占率大概能够到达一个什么样的水平呢？ 发言人1 13:26目前应该在我想一想应该在我们至少应该是在如果是在大陆来说，我们肯定是超过80%了。 发言人2 13:41明白在在大陆我们的一个市场份额超过80%，然后剩下的20%的主要玩家就是由日本的那两家公司分掉的对吗？ 发言人1 13:55 对对对，像日本的两家，然后还有德国，还有另外一家也规模也不大我可能就因为当然我这里特指的是我们比较所谓的中高端设备。当然如果是有一些低端的押金，那肯定还是会有一些国内的一些厂商在做了。但那些就是不是我们的目标客户。 发言人2 14:16 明白，您能给我们举几个名字吗？就是在中国我们做PCB压合机的这个赛道上，还有哪些生产商呢？ 发言人1 14:29 比如说我们历史比较悠久的有，比如说陕西那边有恒达威迪，包括现在新的有大族也在做。大主也刚起步，目前卖的是比较少。 发言人2 14:44 明白。好的，所以说您刚刚也提到我们在内地的这个市场的一个市占率有80%。那么整个PCB行业其实主要的产值都集中在我们中国的这个市场。 发言人1 15:04 也不是，我们属于中国属于量大，但是它的销售额占比并不是那么的高。因为相对来说，我们做的就是所谓的那种高利润的产品，可能都还是首先在日本，然后台湾的那个PCB厂会做的多一点。那我们接的可能更多的可能就是相对会比如说中端或中低端，少量的高端。 发言人2 15:35 明白您刚刚提到就是我们在台资的那边，那些PCP厂商其实也是有客户的。那么在台湾那边的一个客户可能包括哪些呢？可能有建鼎、棚顶这些公司吗？ 是的，对，都有。对，基本他们就是大客户，就是所谓规模大一点的都会有我们的产品。 发言人2 15:58 对，台资这边PCB的厂商可以给我们举几个客户的。就比如说从贡献我们收入或者说采购量的，从大到小。如果说台资那边排个序的话，大概有哪些公司呢？ 发言人1 16:13材质