申联生物是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售的高科技企业，成立于2001年，2019年在科创板上市。公司是农业农村部指定的口蹄疫疫苗生产企业，全球率先研制生产口蹄疫合成肽疫苗，拥有3个GMP生产基地，其中兰州分公司已通过国家重大动物疫病生物安全三级防护验收。公司是国家高新技术企业和上海市企业技术中心，拥有强大的研发团队和科学高效的三级质量管理体系，营销与服务网络覆盖全国。
2025年半年度业绩说明会显示，公司现阶段贡献收入和利润的产品主要为多款强制免疫疫苗和非强制免疫疫苗，包括猪口蹄疫O型合成肽疫苗、猪口蹄疫O型/A型二价合成肽疫苗、猪口蹄疫O型/A型二价灭活疫苗等。此外，猪链球菌病、传染性胸膜肺炎二联灭活疫苗近期获准上市，预计也将贡献收入和利润。公司认为，非口蹄疫相关产品将成为重要增长点，如猪瘟基因工程亚单位疫苗、猪链球菌病、传染性胸膜肺炎二联灭活疫苗等。
行业前景方面，公司认为中国动保行业正迈向高质量发展，规模化养殖提升将促进对高品质兽用生物制品的需求，有利于创新型兽用生物制品企业的发展。公司依托先进技术平台，重点开发多联多价疫苗及其他新型生物技术疫苗产品。同时，公司积极布局人用创新药领域，投资的世之源拥有艾滋病治疗单克隆抗体药物(UB-421)、抗过敏Anti-IgE单克隆抗体药物(UB-221)及抗单纯疱疹病毒单克隆抗体药物(UB-621)等，均具备差异化竞争优势。
公司拥有丰富的在研管线，未来3-5年将有多款具备市场竞争力的产品陆续上市，重点包括猪口蹄疫O型/A型、猪瘟伪狂犬病三联疫苗、牛口蹄疫O型/A型三联疫苗等。此外，公司正在研发猪去势疫苗、羊棘球蚴亚单位疫苗、猪繁殖与呼吸综合症mRNA疫苗、猪腹泻mRNA疫苗等，宠物疫苗方面也有进展。人用创新药方面，世之源的UB-221项目处于II期临床试验阶段，具有比同类产品更优越的药理学特征。
公司计划根据发展规划，持续增资或收购世之源，加快推进在研管线临床研发，并引入合作方海外的其他有竞争力的管线，同时逐步开展新药的自主研发。公司认为，虽然2025年上半年营业收入未增长，但疫苗销量提高，市场份额扩大，期间费用下降，亏损收窄，经营向精干高效方向迈进。
总结来看，申联生物在兽用生物制品领域保持领先地位，并积极拓展人用创新药市场，未来增长点在于非口蹄疫相关产品和新研产品，同时公司具备较强的研发能力和市场竞争力。
