公司概况
中国通商集团有限公司（1719.HK）主要业务为投资、发展、运营及管理集装箱及其他港口，并提供相关物流服务，包括综合物流、港口及仓库租赁、以及供应链管理及贸易服务。集团核心资产为武汉阳逻港，作为长江中游核心枢纽，正从传统港口向“绿色智慧+产业”综合枢纽转型。
行业发展与业务回顾
- 行业发展：武汉出海货物可通过江海联运或江海直达方式，近年来开通了至日本、韩国、俄罗斯及东盟等地的直航航线，提升服务质量和效率。阳逻港不断拓展业务，推进绿色港口、智能港口建设，提升港口作业效率。
- 整体营商环境：中国内河港口货物吞吐量同比增长3.8%，其中外贸货物吞吐量同比增长1.8%，集装箱吞吐量同比增长6.9%。阳逻港一期、二期及三期完成整合，优化物流资源，促进集团港口业务发展。
- 业务拓展：集团大力拓展新项目和新货源，开发格林美进出口散杂货业务、小鹏汽车CKD散件出口业务等，并代理进口纸浆货物报关、保税区仓储等业务。
- 通道开通成果：阳逻港开通了多条区域航线、铁水联运航线、江海联运航线和江海直达航线，包括至越南胡志明市和印尼拉博塔港的航线，提升服务辐射能力。
- 港口服务功能提升：设立闸口验箱点，丰富港口空箱箱源，扩大港口箱管辐射能力，吸引代理客户港外集装箱在我司CFS进行装拆箱作业。
关键数据
- 收入：本期间收入约为157.94亿元，同比增长0.5%。
- 毛利：本期间毛利约为3.84亿元，同比增长2.6%，毛利率略有提升至24.3%。
- 溢利：本期间溢利约为3514万元，同比增长3.6%，但本公司应占溢利减少约28.7%至2473万元。
- 集装箱吞吐量：本期间阳逻港吞吐量450.28万标箱，同比增长1%。
- 市场占有率：阳逻港区市场占有率本期间约为43.4%，较上期下降。
未来展望
集团将锚定高质量发展目标，推进产业升级、管理变革、科技创新、风险管控和价值提升五大核心任务，确保高质量完成“十四五”规划目标。阳逻港将推进智慧化、绿色化建设，深化国际合作，拓展“一带一路”航线布局，提升长江中游航运中心地位。汉南港将重点发展汽车整车物流、高端装备保税服务和供应链集成业务，建设辐射华中地区的现代化临港产业示范区。
财务状况
- 现金及现金等价物：截至2025年6月30日，现金及现金等价物约为3.72亿元。
- 流动负债净额：截至2025年6月30日，流动负债净额约为1.38亿元。
- 资本负债比率：截至2025年6月30日，资本负债比率为0.3倍。
- 流动比率：截至2025年6月30日，流动比率为0.6倍。
研究结论
中国通商集团有限公司凭借阳逻港的区位优势和业务拓展，在长江中游航运中心建设方面取得显著进展。集团未来将继续推进港口智慧化、绿色化建设，拓展国际航线，并发展汉南港，打造华中地区重要的物流枢纽和产业中心。
