核心观点
英恒科技控股有限公司（以下简称“本集团”）2025年上半年业绩稳健增长，主要得益于安全系统、动力系统和云服务器板块的强劲表现。尽管汽车电子市场整体呈现疲软态势，但本集团凭借在本土汽车电子领域的深度布局、创新技术和卓越服务，实现了5%的营业额增长。未来，随着“反内卷”等政策的实施，行业及本集团的利润率有望逐步提升。
关键数据
- 收入: 29.7亿人民币，同比增长5%
- 毛利: 4.01亿人民币，毛利率13.5%，同比下降2.4个百分点
- 净利润: 4970万人民币，去年同期为9777万人民币
- 研发费用: 2199万人民币，占总收入的7.4%
- 新增量產定點項目: 112个，其中10个涉及出口车型或海外客户项目
业务回顾
- 新能源汽车: 收入与去年同期相若，达到14.38亿人民币，占收入的48.5%。电機控制器功率磚产品在功率密度、集成度和可靠性等关键指标上已达到行业领先水平。
- 车身/安全/动力系统: 收入分别为3.14亿、4.52亿和1.85亿人民币，分别占收入的10.6%、15.2%和6.2%。安全系统解决方案收入增长27%，动力系统解决方案增长15%。
- 智駕網聯: 收入与去年相若，为2.31亿人民币，占收入的7.8%。已推出首代支持L3的系統解决方案，并计划进一步优化，提高性價比。
- 云服务器: 收入增长135%，达到2.55亿人民币，主要增長動力來自於客戶對AI服務的需求。
研发和集团发展
本集团持续秉持“輕資產、重研發”的經營模式，保持高比例研发投入，并拥有950名全职研发人员。截至2025年6月30日，本集团共拥有394项專利及329项软件版權。南通研發基地已完成第二期改造專案交付，新增使用面积约3,000平方米。
智能汽车领域研发进展
- 与eSOL Co., Ltd.达成合作，共同为中國客戶和整車廠提供服務與技術支持。
- 测試驗證中心持续承接和匹配集團多樣化電控產品測試驗證需求，功率磚產品測試需求保持快速增長。
- 通过与地平線合作，推出基於征程®6E/M平台的新一代系統級域控制器解決方案MADC4.0。
智能机器人领域研发进展
- 与地瓜機器人携手，打造基於地瓜機器人RDK S100系列智能計算平台的控制器產品，并正式推出GRC1.0高性能控制器解決方案。
- GRC1.0控制器專為具身智能機器人及工業自動化場景設計，具備高可靠性系統架構、強大的實時控制能力、先進技術融合和量產友好設計等核心優勢。
展望
- 预计下半年全球新能源汽车市场将保持增长，本集团将继续加大研发投入，巩固行业领先地位，并开拓新业务领域。
- 智駕網聯解決方案是本集团长期增长的亮點業務，未来有望在L2+以上駕駛輔助域控制器领域获得更多车企的合作。
- 在机器人领域，本集团将持续深化与地瓜機器人及汽車產業夥伴的生態協同，共同推動智能機器人產業發展加速躍遷。
- 预计2025年下半年新增量產定點項目數量将超过100项，涵盖底盤系統、高级輔助駕駛系統、電機控制單元、電池管理系統等多个领域。
财务回顾
- 收入增长5%至29.66亿人民币。
- 毛利下降11%至4.01亿人民币，毛利率为13.5%。
- 净利润下降50%至4970万人民币，净利润率为1.6%。
- 现金及现金等價物为6.79亿人民币，较去年同期减少。
