交个朋友控股中期报告 2025

目錄 公司資料2管理層討論及分析3股份獎勵計劃11其他資料17中期簡明合併綜合收益表21中期簡明合併資產負債表23中期簡明合併權益變動表25中期簡明合併現金流量表26簡明合併中期財務資料附註27 公司資料 中國總辦事處及主要營業地點 董事會執行董事李鈞先生（主席）李亮先生（行政總裁）趙慧利女士 中國（浙江）自由貿易試驗區杭州市濱江區長河街道秋溢路601號5號樓（郵編：310056） 獨立非執行董事孔華威先生（首席獨立非執行董事）馬占凱先生余國杰博士 香港主要營業地點 香港九龍渡船街38號建邦商業中心12樓1202A室 授權代表 趙慧利女士陳詩婷女士 審核委員會余國杰博士（主席）馬占凱先生孔華威先生 核數師 富睿瑪澤會計師事務所有限公司 本公司有關香港法律的法律顧問金杜律師事務所 薪酬委員會 開曼群島股份過戶登記處 馬占凱先生（主席）趙慧利女士孔華威先生 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 提名委員會馬占凱先生（主席）趙慧利女士孔華威先生 香港股份過戶登記分處 投資委員會李亮先生（主席）趙慧利女士馬占凱先生 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 主要往來銀行招商銀行股份有限公司 公司秘書陳詩婷女士(FCG, HKFCG) 股份代號1450 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 公司網站及聯絡資料www.befriends.com.cn電話：+86 10 6437 7460 管理層討論及分析 業務回顧 2025年上半年，中國經濟在向高質量發展轉型過程中，新質生產力培育與舊動能調整並存，儘管挑戰猶存，但經濟基本面穩固、政策工具箱充足，展現出穩健復蘇、結構優化的運行態勢。其中，直播電商行業呈現出了規模擴張與競爭加劇並存特徵，全行業面臨流量獲取成本上升及用戶數增速放緩等多角度挑戰，部分市場參與者通過低價、補貼等策略爭奪市場份額，致使整體行業平均利潤率承壓下行。與此同時，用戶對內容形式的多樣化需求亦導致行業競爭加劇，行業整體面臨邊際效益遞減壓力，進一步影響行業經營表現。 於中期期間，交個朋友控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」或「我們」）亦在複雜的宏觀經濟及行業波動背景下砥礪前行。於中期期間，本集團新媒體服務業務板塊實現營業收入約人民幣6.2億元，較去年同期增長約9.8%，主要受益於矩陣直播間的發展壯大及多平台佈局成效顯現；然而，淨利潤約為人民幣55.4百萬，同比下降約37.4%。由於平台流量獲取成本上升以及持續推進「朋友雲」智能系統的研發支持及運營投入增加，使得本集團成本及費用同時增加，為中期期間淨利潤下降的主要原因。面對挑戰，本集團一方面強化矩陣直播間內容競爭力，多渠道拓展垂類業務；另一方面深化內部資源整合，通過自動化工具優化運營效率，嚴控非必要支出，並加速推進數據算法對流量投放精準度的賦能落地。管理層將持續聚焦技術驅動與精細化運營雙輪戰略，以創新驅動業務韌性，在行業格局重塑中搶佔結構性機遇。 本集團依託智能系統持續優化直播電商業務，2025年中期通過差異化運營策略來應對行業競爭及技術變革壓力。「朋友雲」智能系統持續迭代，集成數據分析與全鏈路管理工具，提升運營效率並降低人工干預依賴，在技術升級過程中通過資源調配實現成本管控平衡。通過構建的矩陣模式，以主賬號與垂直領域矩陣賬號協同形成差異化流量池，基於標準化流程分層運營流量資源，實現用戶群體及商品品類拓展，流量效率及模式的可複製性顯著提升。 本集團持續鞏固行業頭部地位，嘗試以「產業帶+品牌+直播間」三角模式強化供應鏈閉環。同時，本集團與地方政府合作開展「外貿優品轉內銷」計劃，累計服務千餘家外貿企業，協助品牌開拓國內市場並提升商品複購率與用戶信任度。於中期期間，約萬場直播運營高效執行，供應鏈協同能力支撐業務規模與運營質量同步提升，流量矩陣模式助力運營韌性持續增強。 管理層討論及分析（續） 業務回顧（續） 此外，本集團嚴格踐行規範經營與可持續發展理念。簽署《上海直播電商行業自律公約》，圍繞選品審核、合規培訓及消費者權益保障構建多維度風控體系，推動行業規範化發展。同步聚焦社會價值創造，通過產業帶合作助力中小微企業轉型，並推出「員工關愛基金」完善多層次保障計劃，涵括醫療、意外及心理健康支持，強化企業社會責任與人才長期競爭力。系統化供應鏈管理、合規風控體系及人才發展機制，共同支撐本集團實現業務穩健增長與行業影響力提升，並為可持續發展提供戰略保障。本集團憑藉卓越經營表現與行業貢獻，獲得「杭州市信用管理示範企業」及「生態價值締造力MCN」等權威獎項，充分印證規範治理與社會價值創造能力獲得業界高度認可。 鑒於新媒體業態（如短視頻、直播電商）快速發展對傳統廣播電視業務的衝擊，本集團傳統廣電業務面臨受眾分流、廣告需求萎縮及盈利模式單一等挑戰，導致傳統廣電業務增長滯後於本集團整體戰略方向。本集團於2025年3月28日，與獨立第三方簽訂協議出售涵蓋本集團傳統廣電業務子公司的100%股權，並於2025年7月31日完成交割。出售完成後，本集團將優化資產結構，降低存貨及應收賬款佔款壓力，釋放現金流並改善財務指標，為技術驅動型業務提供更強支持，實現資源配置與行業趨勢的動態適配；同時，本集團亦保留廣電業務核心專家，繼續推動視頻技術與新媒體業務的深度整合，並集中資源強化高潛力領域。 未來展望 展望未來，本集團將重點關注智能化、科技化轉型與精細化運營的雙輪驅動，並以此持續推進業務運營與管理模式升級，保障經營質量提升與可持續增長的協同發展，持續優化成本結構，增強綜合競爭力。 —本集團將加速推進垂類直播間專業化建設，通過算法推薦與需求洞察技術精準匹配垂直用戶群體，打造差異化內容場景與互動體驗。針對高潛力消費品類構建專項直播間矩陣，強化實時數據反饋機制，實現細分市場滲透效率與用戶黏性的雙重提升。 —深化智能化、科技化建設，強化數據驅動的業務決策機制。依託本集團自研的「朋友雲」智能系統，在關鍵業務節點優化決策流程與資源調配效率，通過數據驅動，實現供應鏈管理、流量分層運營等核心環節的效能提升與成本優化。並通過標準化SOP流程與工具迭代，重點提升服務體驗與運營效率的規模效應。 管理層討論及分析（續） 未來展望（續） —在產業生態布局方面，本集團將加速與區域產業帶的戰略協同，整合與優化供應鏈資源。同時，通過強化主賬號與垂直領域矩陣賬號的流量運營，進一步提升用戶精準觸達能力與新品類拓展空間。 —為確保高質量可持續發展，本集團亦將持續完善系統化治理架構，建立全周期風險管控與合規審核體系，嚴格遵循行業規範與消費者權益保障要求。 財務回顧 收入 於中期期間，受益於矩陣直播間的壯大及多平台佈局，本集團持續經營業務即新媒體服務業務板塊產生之收入為約人民幣618.9百萬元，與去年同期約人民幣563.6百萬元相比，增加了約9.8%。 銷售成本 本集團新媒體服務業務板塊的銷售成本約為人民幣348.2百萬元，與去年同期人民幣約260.5百萬元相比，增加了約33.7%，主要由於中期期間，本集團新媒體服務業務板塊的收入增加，且平台流量獲取成本上升，導致銷售成本相應增加。 毛利及毛利率 本集團新媒體服務業務板塊的毛利由去年同期之約人民幣303.2百萬元下降至中期期間之約人民幣270.7百萬元；該板塊的毛利率由去年同期之約53.8%下降至中期期間之約43.7%，亦由於平台流量獲取成本上升所致。 銷售費用 於中期期間及去年同期，新媒體服務業務板塊銷售費用分別約為人民幣153.6百萬元及人民幣151.1百萬元，增加約人民幣2.5百萬元。銷售費用增加主要由於新媒體服務業務板塊基於業務戰略擴張、核心人才儲備及合規化運營需求，增加營銷人力成本投入所致；且於中期期間新媒體服務業務板塊銷售費用佔該板塊收入比例約為24.8%，較去年同期的約26.8%略有下降，呈優化趨勢。 管理層討論及分析（續） 財務回顧（續） 管理費用 於中期期間及去年同期，新媒體服務業務板塊管理費用分別約為人民幣61.9百萬元及人民幣64.7百萬元，減少約人民幣2.8百萬元。管理費用減少主要由於新媒體服務業務板塊推進數字化管理升級，借助數字化工具實現跨部門資源共享、減少浪費以降低管理費用；同時對非核心管理支出實施預算管控與動態跟蹤，管控效果顯著。且於中期期間新媒體服務業務板塊管理費用佔該板塊收入比例約為10.0%，較去年同期的約11.5%略有下降，呈優化趨勢。 其他收益淨額 於中期期間及去年同期，新媒體服務業務板塊其他收益淨額分別約為人民幣16.0百萬元及人民幣15.1百萬元。以上變動主要由於中期期間政府補助之增加。 財務（費用）收入淨額 於中期期間，新媒體服務業務板塊財務費用淨額約為人民幣0.8百萬元，而去年同期的財務收入淨額約為人民幣0.9百萬元，增加約人民幣1.7百萬元。財務費用增加主要由於新媒體服務業務板塊因業務擴張調整資金需求、疊加外部理財市場環境變化共同所致：其中銀行及其他借貸的利息開支增加是由於為核心業務發展提供資金支撐所致；銀行存款的利息收入減少則是公司主動優化資金配置、優先保障業務流動性的選擇。 所得稅費用 於中期期間及去年同期，新媒體服務業務板塊所得稅費用分別約為人民幣14.9百萬元及人民幣15.0百萬元。 持續經營業務期內利潤 由於上述各項因素，新媒體服務業務板塊於中期期間及去年同期錄得淨利潤分別約為人民幣55.4百萬元及人民幣88.4百萬元。該變動主要由於平台流量獲取成本上升而導致毛利下降所致。 管理層討論及分析（續） 非香港財務報告準則計量與最接近香港財務報告準則計量的對賬 為補充根據香港財務報告準則呈列之合併財務報表，本公司亦使用經調整後淨利潤作為額外財務計量，其並非按香港財務報告準則規定或根據香港財務報告準則呈列。本公司認為，經調整後淨利潤通過消除管理層認為對本集團的經營業績不具有指示性的項目（例如某些非現金項目、一次性項目或非經營性質項目）的潛在影響，有助於比較不同時期和集團之間的經營業績。 本公司認為，經調整後淨利潤為理解和評估其合併經營業績提供了有用的信息，以協助管理。然而，經調整後淨利潤可能無法與其他公司類似名稱的指標進行比較。使用經調整後淨利潤作為分析工具存在局限性，故不應將其與根據香港財務報告準則報告的經營業績或財務狀況的分析分開考慮或替代分析。此外，這些非香港財務報告準則財務指標的定義可能與其他公司使用的類似術語不同，並且可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的指標進行比較。 下表列出了本集團分別於截至2025年及2024年6月30日止六個月的非香港財務報告準則財務指標的對賬情況（以根據香港財務報告準則編製的最接近的計量）： 管理層討論及分析（續） 流動資金、財務資源及資本結構 本集團於中期期間及去年同期經營活動產生的現金流量淨流入分別約為人民幣138.5百萬元及人民幣20.3百萬元。該增加主要由於中期期間本集團通過拓展品類矩陣、強化平台運營，實現營業收入同比增長，為經營活動產生的現金流入增長奠定核心基礎；同時加強下游合作方的回款管控，通過縮短結算週期、優化對賬流程、建立回款考核機制等措施，進一步增厚經營活動產生的現金流入。 本集團於中期期間投資活動產生的現金流量淨流入約為人民幣24.3百萬元，而本集團於去年同期投資活動產生的現金流量淨流出約為人民幣10.9百萬元。該變動主要由於已抵押存款減少導致。 本集團於中期期間用於融資活動的現金流量淨流出約為人民幣38.2百萬元，而本集團於去年同期融資活動產生的現金流量淨流入約為人民幣49.7百萬元。於中期