电力设备行业研究周报：8月动力电池装车量稳步增长

核心观点与关键数据

• 新能源汽车销量稳定增长：2025年8月，中国新能源汽车销量为139.5万辆，同比增长26.82%，渗透率达到48.8%。1-8月累计销量962万辆，同比增长36.7%，渗透率为45.5%。各大厂家加速向新能源转型，市场发展前景乐观。
• 动力电池装车量稳步增长：8月装车量为62.5GWh，同比增长32%。1-8月累计装车量418GWh，同比增长43%，增速维持高位。
• 磷酸铁锂电池主导市场：8月磷酸铁锂电池装车量51.6GWh，占比83%，同比增长47%。1-8月累计装车量340.4GWh，占比81%，同比增长65%。三元电池装车量占比下降，8月为10.9GWh，占比17%，同比下降9.9%；1-8月累计77.2GWh，占比18%，同比下降10%。
• 龙头企业装车量：8月宁德时代装车量26.45GWh，占比42%，同比增长26%；比亚迪装车量13.02GWh，占比21%，同比增长11%。1-8月宁德时代装车量178.2GWh，占比43%，同比增长33%；比亚迪装车量95.2GWh，占比23%，同比增长33%。

行情回顾

• 电力设备行业本周涨跌幅为0.53%，在申万31个一级行业中排名22位，跑输沪深300指数。
• 细分行业表现分化，电机、其他电源设备、电池板块上涨，光伏、风电、电网设备板块下跌。
• 周涨幅前五股为天际股份、厦钨新能、科华数据、杉杉股份、卧龙电驱；周跌幅前五股为中环海陆、力佳科技、天宏锂电、德瑞锂电、武汉蓝电。

锂离子电池及关键材料价格变化

• 碳酸锂价格持续上涨，8月达到55000元/吨。
• 电池价格（元/Wh）上涨，三元和磷酸铁锂电池价格均有提升。
• 正极材料价格上涨，三元和磷酸铁锂材料价格均有所上升。
• 隔膜价格稳定，电解液价格略有上涨。

投资策略与风险提示

• 投资建议：关注动力电池产业链中技术领先、话语权较强的公司，如宁德时代。
• 风险提示：电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。