铁矿石发运量大幅回升 沪铅需求尚未有效拉动

铁矿石

• 行业消息：2025年9月8日至14日，Mysteel全球铁矿石发运总量3573.1万吨，环比增加816.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨。其中澳洲发运量2084.6万吨，环比增加262.2万吨，发往中国量1836.2万吨，环比增加304.9万吨；巴西发运量893.2万吨，环比增加386.0万吨。同期中国47港到港总量2392.3万吨，环比减少180.6万吨；中国45港到港总量2362.3万吨，环比减少85.7万吨；北方六港到港总量1245.0万吨，环比减少75.0万吨。
• 观点总结：周二I2601合约冲高回调。宏观方面，美国降息预期增强；供需方面，澳巴发运量回升，国内港口库存微增，钢厂高炉开工率及产能利用率上调，铁水产量重回240万吨上方。美联储降息预期提振市场情绪，但主流持仓多单减幅较大，行情或有反复。技术上，I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方。操作上，建议多调择机短多，注意节奏和风险控制。

沪铅

• 行业消息：美国拟将更多钢铁和铝制品衍生品纳入关税范围；特朗普呼吁企业季报改为半年一次；美国拟扩大战略铀储备；印度与美国将举行贸易谈判；特朗普宣布对委内瑞拉毒贩打击；前美联储官员布拉德表示有意接任美联储主席；马斯克单日购入逾250万股特斯拉股票。
• 观点总结：宏观方面，美国8月非农就业数据不及预期，失业率升至近四年新高，市场降息预期升温。供应端，检修结束部分企业恢复生产，原生铅产量阶段性恢复，再生铅受环保及废电瓶回收效率影响，产能释放放缓，开工维持低位。需求端，汽车启动电池需求平稳，传统旺季逐步预热，储能需求向好，但下游仍处观望，整体需求缓慢恢复。库存方面，国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求尚未有效拉动库存去化。美联储议息会议临近，沪铅整体供应平稳，需求小幅恢复，叠加降息预期，建议逢低布局多单。
• 关联品种：沪铅 所属公司：瑞达期货