铜期货日报
行业铜期货日报 2025年9月17日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜冲高回落，主力合约最高涨至81530，盘面价差正逐步转向contango，在美联储议息会议即将到来且铜价回到近1年的高位水平，市场畏高，日内沪铜一度翻绿。现货铜涨180至81120，现货升水跌5至75，铜价涨破8.1万抑制下游买兴，但当前仓单未大量流出，升水暂稳，现货进口亏损扩大至230，比价走弱是主因，LME0-3contango维持在62附近，洋山铜仓单和提单溢价均小幅下降。目前铜价水平下游承接力度一般，但临近双节的补货预期仍存，因此需求端仍有支撑力，短期关注焦点在于即将到来的美联储议息会议，市场已经PRICE-IN25BP降息力度，预计降息落地后铜价有望继续走强。 二、行业要闻 1.外电9月16日消息，根据2025年2月签署并宣布的谅解备忘录，英美资源集团已经通过在智利的子公司Anglo American Sur（AAS）和Codelco达成协议，针对双方在智利相邻的LosBronces和Andina铜矿制定联合开采计划。联合采矿计划已经制定，一旦相关的许可证到位，将在21年内增加270万吨铜产量，目前预计在2030年启动。预计每年额外铜产量为12万吨，单位成本相对于独立运营降低15%，资本支出增量最小。预计交易将产生至少50亿美元的税前净现值提升（NPV），收益由双方均分。 2.据加拿大《环球邮报》9月15日报道，加拿大总理卡尼曾告诉总部位于英国伦敦的矿产公司英美资源集团：若想推进与加拿大特克资源公司的并购，英美资源集团需将总部迁至加拿大。报道援引知情人士的话称，卡尼与英美资源集团人士谈话时还明确表示，任何想要并购特克资源公司的企业，都必须首先同意“将总部迁至加拿大”。 3.外电9月15日消息，智利国有矿业机构ENAMI周一表示，其一项价值17亿 美元的冶炼厂现代化改造项目已吸引15家机构表达投资意向，其中包括大型矿业公司与大宗商品贸易商，包括力拓、摩科瑞、法国兴业银行等多家企业。ENAMI于8月启动了一项寻求投资者进行冶炼厂现代化改造的进程，以换取阴极铜供应。阿塔卡马地区的HernanVidela-Lira冶炼厂正在进行翻修，这将使其每年能够加工85万吨铜精矿，生产24万吨阴极铜。该公司表示，初始报价的提交截止日期为10月底，之后ENAMI将进入有约束力的报价阶段 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com