沪镍
- 基本面：外盘高位震荡，美国降息预期；镍矿价格坚挺，印尼查矿引发利多情绪；镍铁价格稳中有升，成本线上移；不锈钢库存继续回落，金九银十去库存良好；新能源汽车产销数据良好，三元电池装车下降，镍需求提升有限；中长线过剩格局不变。偏空。
- 基差：现货123600，基差990，偏多。
- 库存：LME库存226434，+1950；上交所仓单26167，+1208，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 结论：沪镍2510，降息预期，震荡偏强运行。
不锈钢
- 基本面：现货价格持平，镍矿价格坚挺，印尼查矿引发看涨情绪；镍铁价格稳中有升，成本线坚挺；不锈钢库存继续回落，金九银十去库存良好。中性偏多。
- 基差：不锈钢平均价格14012.5，基差1042.5，偏多。
- 库存：期货仓单95745，-604，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2511，宽幅震荡运行。
多空因素
- 利多：金九银十需求提振预期、反内卷政策、成本线12万有支撑。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降。
关键数据
- 沪镍：现货123600，基差990；期货主力122610。
- 不锈钢：现货13950，基差1042.5；期货主力12970。
- 镍库存：上期所27500吨，LME 226434吨。
- 不锈钢库存：全国101.25万吨，环比下降4.11万吨。
- 镍矿价格：红土镍矿CIFNi1.5% 57570美元/湿吨。
- 镍铁价格：高镍8-12 95495元/镍点。
- 不锈钢成本：传统成本13160-16907元/吨。
结论
沪镍短期震荡偏强，长期过剩格局不变；不锈钢宽幅震荡运行。
