焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：除事故煤矿外，煤矿多正常生产，炼焦煤价格延续偏弱，焦企放缓采购，观望情绪浓厚。煤矿出货压力不大，库存积累不足以影响生产，部分煤种价格小幅回落。盘面上涨带动市场情绪升温，部分煤种价格反弹。
   • 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
   • 利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软
2. 基差：现货贴水期货，基差-90.5。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨。
4. 盘面：价格在20日线上方，20日线向上。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增。
6. 预期：焦炭二轮降价后焦企利润压缩，采购积极性放缓，钢厂利润一般，控制到货。短期焦煤价格或弱稳运行。

焦炭观点

1. 基本面：焦企盈利水平下滑，多数处于盈亏平衡边缘，生产水平总体稳定，焦炭供应充足。唐山地区发布减排措施，延长结焦时间30%，或对区域供应产生影响。焦企积极出货，发运顺畅，暂无明显库存压力。
   • 利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
   • 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支
2. 基差：现货贴水期货，基差-105。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨。
4. 盘面：价格在20日线上方，20日线向上。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减。
6. 预期：焦企仍有一定利润空间，生产积极性尚可，供应端稳定。铁水产量恢复高位，国庆节前补库预期对焦炭刚需形成支撑。焦煤价格止跌反弹，焦化成本支撑，焦炭提降难度加大，短期或弱稳运行。

价格数据与库存

• 焦煤港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加17万吨。
• 独立焦企库存：焦煤844.1万吨（增加2.9万吨），焦炭46.5万吨（减少3.6万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增加4.3万吨），焦炭626.7万吨（减少13.3万吨）。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：数据未提供。
• 焦炭月度产量：数据未提供。
• 高炉开工率：数据来源Wind。
• 铁水产量：数据来源Mysteel。

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