燃料油基本面分析显示，秋季炼厂检修季将部分收紧亚洲低硫燃料油供应，但苏伊士以西市场的调油组分流入将维持供应相对充足；高硫燃料油需求稳定，9月15日新加坡380CST高硫燃料油贴水扩大至1.48美元/吨。库存方面，新加坡燃料油库存9月10日当周减少27万桶至2303.9万桶。
基差数据显示，新加坡高硫燃料油392.55美元/吨，基差85元/吨；低硫燃料油472.5美元/吨，基差54元/吨，现货升水期货。盘面价格在20日线上方，主力持仓方面，高硫主力空单增，低硫主力多单减。
预期方面，油价上涨受乌克兰袭击俄能源设施及俄油供应减少担忧支撑，高低硫燃油短期均有上行动力，低硫供应预期存在小幅紧张，燃油价格偏强运行。FU2601预计2830-2880区间运行，LU2511预计3430-3480区间运行。
利多因素包括对俄制裁可能加码；利空因素包括需求端乐观待验证、上游原油价格偏弱。行情驱动为供应端地缘风险影响与需求中性共振，风险点为OPEC+内部团结破坏及战争风险升级。
