东财能源开采李淼王涛内蒙古产能核查情况简评继续看好动力煤焦煤弹性标的

2025-09-16 未知机构爱吃胡萝卜的猫 

核心观点：内蒙古产能核查显示超产煤矿数量有限，但对全国供给影响不大；关键在于22年后核增的产能多数未纳入公告，需关注约4亿吨的非公告产能，预计煤炭供给将持续优化。
关键数据：
- 内蒙古核查煤矿：299处，总产能12.36亿吨，超产煤矿93处。
- 25H1单月超产15座煤矿合计产能：3450万吨。
- 截至2024年底内蒙古生产煤矿产能：约14.54亿吨（较22年公告产能12.36亿吨增加）。
政策背景：7月108号文后，晋陕蒙疆陆续出台政策，陕西、山西、新疆均加强产能管控，内蒙古核查进一步推动“反内卷”政策落地。
研究结论：
- 煤炭供给有望持续优化，板块将进入中长期震荡上行周期。
- 短期“低机构持仓+基本面改善”叠加政策关注度提升，建议关注：
  - 动力煤弹性标的：兖矿能源、晋控煤业、陕西煤业。
  - 焦煤右侧弹性机会：潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤。
  - 长期受益红利股：中煤能源、中国神华。
  - 煤铝双轮驱动公司：神火股份、电投能源。
  - 受益产能储备及智能化改造的煤机公司：中创智领、天地科技。