一周解一惑系列：8.6代OLED产线建设加速，车载、IT等需求逐步释放

8.6代OLED产线建设加速，车载、IT等需求逐步释放 2025年09月16日 ➢本周关注：沃尔德、奥特维、金博股份、美埃科技、大元泵业、银龙股份 推荐 维持评级 ➢TCL加入高世代OLED竞赛。2025年9月12日晚间，TCL科技宣布，旗下TCL华星拟与广州市人民政府、广州经济技术开发区管理委员会共同投资295亿元，建设一条月加工2290mm×2620mm玻璃基板能力约2.25万片的第8.6代印刷OLED显示面板生产线，预计今年11月开工，规划建设周期为24个月。截至目前，三星显示、京东方、维信诺、TCL华星四家面板厂商在8.6代OLED产线上的投资总额接近1700亿人民币，未来其他厂商大概率也会积极布局。 ➢OLED方案有蒸镀FMM OLED、ViP OLED和印刷OLED三种技术，不同技术各有优劣，也均有主流玩家布局，其核心差异在于像素制备工艺器。FMM OLED工艺是唯一成熟并实现量产的方法，但其存在以下缺点：1）FMM掩膜成本高，且OLED材料利用率低；2）新面板设计与开发周期长；3）蒸镀及清腔过程中会产生化学残留；4）OLED像素开口率低。目前三星显示和京东方采用该方案。维信诺将采用ViP技术，通过特殊技术避免使用FMM，旨在结合蒸镀的成熟性和印刷的部分优点，如更高的像素密度和开口率。华星光电则将在新建的T8 8.6代OLED工厂中采用印刷OLED技术，生产笔记本、平板及智能移动设备用OLED面板，类似喷墨打印，将液态发光材料精准喷涂到基板上。优势在于材料利用率高（可达90%）、理论上更低的制造成本和更易于实现大尺寸化。但大规模量产良率仍需验证。 分析师李哲执业证书：S0100521110006邮箱：lizhe_yj@glms.com.cn分析师占豪 执业证书：S0100522090007邮箱：zhanhao@glms.com.cn 相关研究 1.一周解一惑系列：真空镀膜设备国产化进程持续推进-2025/04/212.一周解一惑系列：高端磨床国产替代进程有望加速推进-2025/04/133.一周解一惑系列：SEMICON新品百花齐放，设备公司平台化发展-2025/04/014.一周解一惑系列：具身智能时代各本体公司最新进展-2025/03/245.一周解一惑系列：固态电池产业进展加速，设备企业有望受益-2025/03/16 ➢预计2030年AMOLED面板出货量将超过13.3亿片，出货量占比将提升至35%。AMOLED在IT、车载等中大尺寸应用增长，预计到2030年笔电年复合增长率33%，车载显示器年复合增长率27%，桌上型显示器年复合增长率19%。Counterpoint Research数据显示，三星显示2025年Q2在全球OLED面板市场的占有率为37%，2025年Q1的市场占有率为36%。其中，显示器、笔记本电脑和智能手表领域推动了增长，特别是笔记本电脑面板出货量环比增长131%，同比增长121%，主要客户是华硕、戴尔、联想等制造商。显示器面板也因27英寸量子点(QD)-OLED型号的强劲需求，环比增长47%，同比增长90%。2025年Q2全球OLED面板出货量环比增长5%，同比下降2%；相较于2025年Q1下降16%的可以看做季节性反弹。智能手机面板环比增长2%，但同比下降2%。相比之下，笔记本电脑和显示器用OLED面板出货量均实现了同比两位数增长。笔记本电脑OLED面板出货量环比增长110%，同比增长95%，是增长最快的。显示器出货量环比增长44%，同比增长66%。主要是因为游戏和生产效率型号中OLED的采用增加，加上美国互惠关税政策带来的影响。今年美国对中国产笔记本电脑、显示器及零部件征收高关税，导致成本大幅上升，LCD与OLED产品之间的价格差距缩小，提升了OLED产品的价格竞争力。同时，根据市场调查机构Omdia发布的苹果新产品路线图，苹果计划在2026年起，逐步将iPadmini、iPadAir和MacBookAir等多款产品的显示屏升级为OLED，这一趋势表明苹果正在全面拥抱OLED技术。 ➢投资建议：建议关注OLED产业链相关设备标的：奥来德、联德装备、大族激光、迈为股份。 ➢风险提示：1）8.6代OLED产线建设进展不及预期。2）苹果等下游需求不及预期。3）技术进展不及预期。 目录 1TCL加入高世代OLED竞赛......................................................................................................................................31.1全球面板龙头纷纷布局8.6代OLED产线....................................................................................................................................31.2车载、笔记本电脑等需求带动中大尺寸OLED需求...................................................................................................................72相关标的................................................................................................................................................................102.1奥来德.................................................................................................................................................................................................102.2联德装备.............................................................................................................................................................................................122.3大族激光.............................................................................................................................................................................................142.4迈为股份.............................................................................................................................................................................................153风险提示................................................................................................................................................................16插图目录..................................................................................................................................................................17 1TCL加入高世代OLED竞赛 1.1全球面板龙头纷纷布局8.6代OLED产线 2025年9月12日晚间，TCL科技宣布，旗下TCL华星拟与广州市人民政府、广州经济技术开发区管理委员会共同投资295亿元，建设一条月加工2290mm×2620mm玻璃基板能力约2.25万片的第8.6代印刷OLED显示面板生产线，预计今年11月开工，规划建设周期为24个月。 在此之前，国内外面板龙头已纷纷布局高世代OLED产线。2023年5月，三星显示正式对8.6代有机发光二极管(OLED)进行投资，新设了专门组织——IT事业组，三星显示8.6代OLED是主要用于平板电脑和笔记本电脑等IT机器的面板，三星显示第8.6代OLED玻璃基板尺寸为长2.25米、宽2.6米，设备总投资为4.1万亿韩元，约224亿人民币。三星显示的OLED8.6代线（一期）将于2025年年底开始试运行。 2023年11月，京东方宣布在成都建设第8.6代AMOLED生产线项目，产线玻璃基板尺寸为2,290mm×2,620mm，设计产能为3.2万片/月玻璃基板投入。下游主要针对于笔记本电脑/平板电脑等高端触控显示屏，主攻中尺寸OLED IT 类产品，总投资630亿人民币。京东方已于2025年5月开始搬入8.6代OLED产线工艺设备，比实际规划提前4个月，创下全球同世代产线建设效率新纪录，根据京东方8.6代线34个月建设周期推算，预计2026年10月实现量产。 2024年5月，维信诺发布其与合肥市人民政府签署《投资合作备忘录》公告 ，拟 在 安 徽 省合 肥 市 投 资 建设 第8.6代 柔 性有 源 矩阵 有 机 发 光显 示 器件（AMOLED）生产线项目，玻璃基板尺寸为2290 mm×2620 mm，设计产能32K/月，投资总额预计为人民币550亿元。2025年6月，维信诺OLED8.6代线支持区首块屋面已封顶，意味着项目主体结构建设进入冲刺阶段。 OLED方案目前主要有三种技术方案：蒸镀FMM OLED技术、ViP OLED技术和印刷OLED技术，不同技术各有优劣，也均有主流玩家布局。但无论哪种技术，将OLED材料蒸镀或沉积到显示阵列背板上是关键工艺之一。自问世以来，精细金属掩膜（FMM）方法已经成为该蒸镀工艺的主流技术。在FMM工艺中，通过在蒸镀腔内蒸发OLED材料，并利用精确制作的FMM掩膜描绘子像素图案，将OLED图案有效转移到背板上。 目前，FMM OLED工艺是唯一成熟并实现量产的方法，但其存在以下缺点：1）FMM掩膜成本高，且OLED材料利用率低；2）新面板设计与开发周期长；3）蒸镀及清腔过程中会产生化学残留；4）OLED像素开口率低。 鉴于FMM OLED工艺存在的问题，一些厂商开始研发替代性OLED沉积工艺，主要有FPM工艺和IJP工艺。其中，日本显示公司（JDI）在其eLEAPOLED技术中采用了FPM工艺，而JOLED公司的IJP OLED技术则是喷墨打印的代表。 FPM OLED工艺采用传统光刻法将OLED材料沉积到基板上；而IJP OLED工艺则使用专门研发的喷墨打印机以及特殊的可溶性发光材料，将OLED元件直接打印到TFT阵列基板的像素图案上。 FPM和IJP技术最初由JDI和JOLED等日本面板厂商研发，但在JDI与JOLED公司停止投入研发资源后，中国面板厂商如维信诺（Visionox）和华星光电（China Star）开始通过研发探