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期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 据卓创资讯，现货方面，周一国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，市场交投存差异。华北沙河部分市场售价微幅调整，整体成交氛围表现一般；华东市场涨跌互现，个别厂价格小幅调整，部分成交较周末有所好转，但持续性不强；华中区域价格延续平稳走势，中下游刚需采购，整体交投氛围不温不火；周末至今华南主流价格稳定，部分协议品及低价货源上调1元/重量箱，市场交投氛围有所好转；西南四川市场交投偏弱，成交存在一定优惠政策，价格重心下移。旺季预期尚在，同时高库存压力延续，盘面短期维持震荡思路操作。反内卷预期再度升温，关注相关措施落地情况。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月15日星期一 整体来看，旺季需求暂时不及预期，市场短期涨跌空间有限，建议短线择机参与；套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1100-1110，上方压力1250-1260。 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，周一国内纯碱市场盘整运行，市场交投气氛温和。湖北双环纯碱装置恢复中，湖北新都、海晶月河产线检修，纯碱厂家整体开工负荷8成左右。部分下游用户开始节前备货，华中、华东地区个别轻碱新单价格上涨10-20元/吨，重碱主流终端价格变动不大。据隆众资讯，供应方面，上周纯碱产量76.11万吨，环比增加0.94万吨；库存方面，截止到2025年9月12日，国内纯碱厂家总库存179.75万吨，环比减少2.46万吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 多空因素交织。利多方面，光伏玻璃和浮法玻璃利润水平及在产产能规模有所改善，从需求端对纯碱价格形成支撑；煤矿稳供稳价检修增多，产地价格走稳，煤炭价格大幅回落概率下降，从成本端支撑纯碱价格预期。利空方面，全产业链口径显示，高库存压力延续，三季度末四季度初天然碱供应仍有增量预期。 纯碱下探至低位后供需短期改善，同时库存高企供应增加上方空间受限，建议逢高关注01合约的低位买入和高位卖出套保机会，注意严格风控；套利方面，玻璃基本面好于纯碱，行情更具弹性，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1300-1350。 玻璃纯碱成本支撑有所显现关注“反内卷”措施落地情况 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图22：浮法+光伏日熔量（日）............................................................................