摘要

玻璃市场

• 现货价格：周一国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，华北沙河部分市场售价微幅调整，华东市场涨跌互现，华中区域价格延续平稳，华南主流价格稳定，西南四川市场交投偏弱。
• 市场分析：旺季预期尚在，但高库存压力延续，盘面短期维持震荡思路操作。反内卷预期再度升温，关注相关措施落地情况。
• 操作建议：旺季需求暂时不及预期，市场短期涨跌空间有限，建议短线择机参与；套利方面，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1100-1110，上方压力1250-1260。

纯碱市场

• 现货价格：周一国内纯碱市场盘整运行，湖北双环纯碱装置恢复中，湖北新都、海晶月河产线检修，纯碱厂家整体开工负荷8成左右。部分下游用户开始节前备货，华中、华东地区个别轻碱新单价格上涨10-20元/吨，重碱主流终端价格变动不大。
• 供应需求：上周纯碱产量76.11万吨，环比增加0.94万吨；截止到2025年9月12日，国内纯碱厂家总库存179.75万吨，环比减少2.46万吨。
• 市场分析：多空因素交织。利多方面，光伏玻璃和浮法玻璃利润水平及在产产能规模有所改善，煤矿稳供稳价检修增多，产地价格走稳；利空方面，高库存压力延续，三季度末四季度初天然碱供应仍有增量预期。
• 操作建议：纯碱下探至低位后供需短期改善，同时库存高企供应增加上方空间受限，建议逢高关注01合约的低位买入和高位卖出套保机会，注意严格风控；套利方面，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1300-1350。

产业链分析

• 玻璃：中国浮法玻璃月度产量、进口量、出口量及企业库存数据均显示市场供需情况。
• 纯碱：中国浮法玻璃月度产量、进口量、出口量及企业库存数据均显示市场供需情况。
• 利润情况：浮法玻璃及纯碱企业利润情况分析显示市场盈利能力变化。

结论

• 玻璃市场短期维持震荡，关注旺季需求及反内卷措施落地情况。
• 纯碱市场多空因素交织，建议逢高关注低位买入和高位卖出套保机会。
• 套利方面，宜多配玻璃空配纯碱。