方正中期期货油脂日报

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指走势分化，沪指收低0.26%。期指主力合约除IH上涨外均有下行。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降。【重要资讯】 行业来看，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异略有下降，结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融拖累300、50，电子、计算机则拖累500和1000。资金方面，主要指数资金均有一定流出。消息面上看， 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月15日星期一 央行今日公开市场操作净投放流动性885亿元，短端资金成本小幅下行。数据显示，8月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费增速均有所减慢，且表现弱于市场预期，表明国内产出和需求表现依然不佳。总体上看，国内经济修复速度继续放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，但预计通缩将出现改善，政策支持或加速。海外方面，市场对美联储9月降息预期位于100%附近。美股继续刷新高位，人民币汇率维持震荡。地缘政治风险稍有上升，市场风险偏好未明显回落。 【市场逻辑】 经济基本面边际改善利空持续减弱，但利空影响有限。货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。市场对政策期待上升存支持。中美贸易、海外地缘政治暂无影响。外盘仍偏利多，汇率和风险偏好利多均减弱。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，主要指数位于高点附近震荡，或再度尝试突破压力，等待上行空间重新打开，持有底仓并逢低做多为主，中期主要指数震荡中枢或继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续扩大，反套和超额收益空间回到高位。跨期价差方面，12-09、03-12价差继续下行，反套头寸维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价小幅反弹，暂时维持观望，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5075-5095，支撑4262-4282；上证50指数压力3000-3020，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7708，支撑6570-6580；中证1000指数压力8082-8102，支撑6730-6755。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资