非银行业周报：期货行业分类监管体系完善，信托行业转型持续推进

行情回顾

• 大盘：上证指数涨1.52%，沪深300指数涨1.38%，创业板指涨2.10%。
• 非银板块：申万非银指数涨0.28%，跑输沪深300指数1.10pct。
• 个股：券商板块涨跌幅前五为长江证券（5.96%）、国海证券（5.56%）、太平洋（4.46%）、国盛金控（4.20%）、中银证券（3.95%）；保险板块涨跌幅前五为阳光保险（6.53%）、友邦保险（5.79%）、中国财险（3.48%）、中国太平（2.76%）、新华保险（0.25%）；多元金融板块涨跌幅前五为南华期货（3.86%）、电投产融（3.74%）、渤海租赁（3.70%）、国网英大（3.66%）、中油资本（3.15%）。

数据跟踪

• 券商板块：PE-TTM估值为20.35x，PB-LF估值为1.59x；成交额占比为2.26%，环比-0.49pct；换手率为8.61%，环比-2.51pct。
  • 经纪业务：平均股基成交额为3.05万亿元，环比-11.93%；新成立基金份额217.94亿份。
  • 信用业务：沪市两融余额11954.33亿元，环比+2.48%；股权质押市值为3.06万亿元，环比+1.88%。
  • 投行业务：9月IPO募资15.96亿元，再融资募资133.32亿元。
• 保险板块：PEV估值为0.66x-0.64x，PB估值为2.12x-2.37x；成交额占比为0.29%，环比-0.05pct；换手率为1.27%，环比-0.30pct；10年期国债到期收益率为1.87%，环比+4.10bp。

行业动态

• 证监会发布《期货公司分类评价规定》，完善期货行业分类监管体系，优化扣分和加分机制，删除部分指标，调整专项评价和特殊激励。
• 国家金融监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》，聚焦主责主业，强化公司治理，加强风险防控，明确风险处置机制。

推荐标的

• 券商板块：湘财股份（买入）。
• 保险板块：中国人寿（买入）、众安在线（增持）。

风险提示

• 经济复苏不及预期、政策落地不及预期、利率大幅波动。