【基本面跟踪】
- 价格与市场表现：BU沥青期货价格近期上涨，BU2510和BU2511合约昨日收盘价分别为3,411元/吨和3,393元/吨，日涨幅分别为0.53%和0.74%。夜盘收盘价分别为3,445元/吨和3,429元/吨，夜盘涨幅分别为1.00%和1.06%。期货市场仓单稳增，BU2510和BU2511合约持仓分别为22,858手和240,677手，日增仓分别为3,088手和11,963手。山东基差为109元/吨，前日为137元/吨，价差变动-11元。现货市场方面，山东批发价为3,520元/吨，长三角批发价为3,640元/吨，区域现货价差震荡走跌。
- 库存与产量：截至9月15日，沥青全市场仓单为67,360手，较前一日增加。国内沥青厂库库存为69.0万吨，较前一日下降5.2%，其中山东地区去库明显，主要因部分炼厂集中交付合同及短期停产。社会库库存为162.7万吨，较前一日减少1.6%，山东地区社会库去库显著，终端需求回温推动库存下降。本周国内沥青总产量为58.4万吨，环比下降1.5万吨，但同比增加16.1万吨；1-9月累计产量为2152.6万吨，同比增加211.8万吨。
- 期货与现货关系：BU-SC期货价格高位运行，2025年价格趋势持续震荡。山东基差呈现稳中有降趋势，跨期价差和区域现货价差均震荡走跌，显示期货与现货价格趋同。
【趋势强度】
沥青趋势强度为1，属于中性偏强。
【市场资讯】
- 产量与库存：本周沥青产量环比下降，但同比大幅增加，累计产量同比上升。厂库库存连续下降，山东地区尤为明显。社会库库存同样去库，终端需求回暖是主因。
- 价格表现：期货价格跟随油价区间震荡，现货价格受期货支撑但价差收窄，显示市场供需逐步平衡。
【研究结论】
沥青市场开工再涨，去库放缓但仍处下降通道，供需关系逐步改善。期货价格高位震荡，现货跟随但价差收窄，短期中性偏强，需关注终端需求持续性及油价波动影响。
